USD/CNH, geçen haftaki sert düşüşün ardından bir konsolidasyon fazına girdi; renminbiye yönelik talep mevcut seviyelerde zayıflıyor. Çin Merkez Bankası (PBoC), daha düşük USD/CNY günlük fixinglerinin hızını yavaşlattı. Bu da CNY kazanımlarındaki ivmenin azalmasıyla örtüşürken, paritenin yakın vadede daha dengeli seyretmesine yol açtı.
Jeopolitik riskler de gündemde. ABD’nin İran’a yönelik yeni yaptırım turu, ABD–Çin ekonomik yumuşamasına yönelik ikincil etkiler konusunda endişeleri artırıyor. ING’nin baz senaryosu, dolar tarafında kademeli bir zayıflama eğilimine işaret etmeyi sürdürürken, USD/CNY’nin önümüzdeki aylarda 6,70’e doğru aşamalı şekilde gerilemesi bekleniyor.
Yatay Bantta Türev Stratejisi
Önümüzdeki birkaç hafta için türev işlem yapanların USD/CNH paritesinde yatay bantta bir konsolidasyon dönemine hazırlanmasını öneriyoruz. PBoC’nin USD/CNY günlük fixinglerini daha aşağı çekme hızını son dönemde yavaşlatması dikkate alındığında, dolarda agresif kısa pozisyonlar kısa vadede dirençle karşılaşabilir. Kurun istikrar kazandığı bu süreçte prim toplamak için kısa straddle veya iron condor gibi nötr opsiyon stratejilerinin kullanılmasını öneriyoruz.
Orta Vadede Yuan Değerlenmesine Konumlanma
Önümüzdeki aylara bakarken baz senaryomuz, zayıflayan ABD dolarının nihayetinde USD/CNY paritesini 6,70 seviyesine doğru aşağı itmesi yönünde. Bu kademeli düşüşe konumlanmak için üç ila altı ay vadeli USD/CNH satım (put) opsiyonlarının alınmasını tercih ediyoruz. Bu yaklaşım, yuanın uzun vadeli değerlenmesinden faydalanmayı sağlarken, ABD–İran kaynaklı jeopolitik risklerin tetikleyebileceği geçici sıçramalara karşı portföyleri korur.
Tarihsel veriler, merkez bankasının kuru sıkı yönettiği dönemlerde—2023 sonundaki piyasa oynaklığında görülen kritik savunma seviyelerine benzer şekilde—yuanın, trendine dönmeden önce konsolide olma eğiliminde olduğunu gösteriyor. Piyasa kuru ile resmi fixing arasındaki farkın daralması, merkez bankasının yuanın ilave değer kazanımına daha rahat baktığına işaret edeceğinden, günlük fixing sapmalarını yakından izlemek gerekir. Bu gerçekleşene kadar kaldıraç seviyesini düşük tutmayı ve sakin seyreden bu işlem penceresinde getiriyi artırmak için yapılandırılmış ürünlerden yararlanmayı öneriyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
