USD/CHF, ABD Doları’nın daha güçlü ABD Hazine tahvili getirileriyle birlikte yeniden değer kazanmasıyla Cuma günü toparlandı ve önceki seanstaki düşüşünü tersine çevirdi. Parite, Perşembe günü 0,8191 ile bir ayın en düşük seviyesine geriledikten sonra, gün içinde %0,56 artışla 0,8250 civarında işlem gördü. Önceki hareket, İsviçre Frangı’na ve devlet tahvillerine yönelik talep tarafından desteklenmiş; bu talep getirileri aşağı çekerken, hisse senedi algısının yapay zekâ bağlantılı yatırımların sürdürülebilirliğine dair endişelerle zayıflaması Greenback üzerinde baskı yaratmıştı.
Cuma gününe gelindiğinde tahvil rallisi sönümleniyordu. Gösterge 10 yıllık ABD tahvil getirisi, bir önceki gün 16,6 baz puan düşerek %4,95’e gerilemesinin ardından yeniden %5’e doğru yöneldi. ABD Dolar Endeksi ise Perşembe günü 101,45 ile üç haftanın en düşük seviyesini gördükten sonra 101,75’e yakın seyretti. Veriler karışıktı: S&P Global Bileşik PMI 58,4’ten 57,6’ya gerilerken, imalat PMI 55,9’dan 56’ya yükseldi ve hizmet PMI 58,8’den 57,9’a indi. Bu arada Michigan Üniversitesi güven endeksi 46,3’ten 48’e yukarı revize edildi; 1 yıllık ve 5 yıllık enflasyon beklentileri sırasıyla %4,7 ve %3,5 seviyelerinde sabit kaldı. Odak, Eylül’deki 25 baz puanlık artışın ardından faizin sabit bırakılmasının beklendiği gelecek haftaki Fed kararına kayıyor. SNB ise politika faizini %0’da tutmayı sürdürürken, tutanaklarda koşulların uygun olmaya devam ettiğini yineledi; buna karşılık daha yüksek enerji fiyatlarından kaynaklanan yakın vadeli enflasyon riskine ve döviz piyasası müdahalesi ihtiyacının azalmasına dikkat çekti.
Faiz Farkları ve Carry Trade Fırsatları
USD/CHF aylık dip seviye olan 0,8191 civarından toparlanırken, Fed ile İsviçre Merkez Bankası (SNB) arasındaki genişleyen faiz farkından faydalanmaya odaklanmalıyız. Fed politika faizini yüksek seviyelerde tutarken SNB’nin %0’da kalması, getiri avantajı arayan türev yatırımcıları için carry trade stratejilerini oldukça cazip kılıyor. Türev pozisyonlanmada, özellikle parite 0,8200 kritik destek bölgesinin üzerinde istikrarını koruduğu sürece, geri çekilmelerde uzun USD/CHF opsiyonları veya alım (call) yönlü stratejiler öne çıkarılmalı.
Kritik Getiri Seviyeleri, Makro Riskler ve Türev Stratejileri
10 yıllık ABD tahvil getirisi kritik %5,00 psikolojik eşiğine yeniden yaklaşırken ABD tahvil getirilerini yakından izlemeliyiz. Tarihsel veriler, ABD-İsviçre 10 yıllık getiri farkı 400 baz puanın üzerine genişlediğinde, daha yüksek getirili ABD varlıklarına sermaye çıkışı nedeniyle İsviçre Frangı’nın dolar karşısında istikrarlı biçimde değer kaybettiğini gösteriyor. ABD Dolar Endeksi’nin 101,45’teki son dip seviyesinden toparlanmasına olası yukarı yönlü potansiyeli yakalamak için yükseliş yönlü risk reversal’ler veya call spread’ler kullanılabilir.
Orta Doğu’daki jeopolitik riskler ve 1 yıllık ABD enflasyon beklentilerinin %4,7 ile yapışkan seyri, Fed’in yıl sonuna kadar ilave faiz artışlarına kapıyı açık tutabileceğine işaret ediyor. ABD PMI verisinin 57,6 ile güçlü biçimde genişleme bölgesinde kalması, ABD ekonomisinin dayanıklılığının İsviçre’nin zayıf büyüme görünümüyle belirgin bir tezat oluşturduğunu gösteriyor. 0,8191 seviyesinin hemen altında zarar-kes (stop-loss) koruması kullanılırken, önümüzdeki haftalarda 0,8400’e doğru bir toparlanma hedefi öneriyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
