USD/CHF Cuma günü geriledi. İsviçre Frangı güçlenirken ABD Doları zayıfladı. Parite 0,7800 civarında işlem gördü; gün içinde %0,46 düştü ve haftayı ikinci kez düşüşle kapatmaya hazırlanıyordu.

İran’ın ateşkes döneminde Hürmüz Boğazı’nın açık olduğunu söylemesi sonrası risk algısı düzeldi. Açıklamada, ticari gemiler için geçişin koordineli bir rota üzerinden “tamamen açık” olduğu belirtildi.

Ateşkes ve Piyasa Tepkisi

ABD Başkanı Donald Trump, Perşembe günü İsrail ile Lübnan arasında 10 günlük ateşkes ilan etti. Trump ayrıca, nihai anlaşma tamamlanana kadar İran’a karşı ABD’nin deniz ablukasının “tam güçle” süreceğini söyledi.

Açıklama sonrası petrol fiyatları düştü; ABD ham petrolü WTI kısa sürede yaklaşık %10 geriledi. (WTI: ABD’de referans alınan bir tür ham petrol fiyatı.) ABD Dolar Endeksi 27 Şubat’tan bu yana en düşük seviyesine indi, ardından toparlandı ve 97,63 civarını gördükten sonra 98,00 yakınında işlem gördü. (ABD Dolar Endeksi: Doların başlıca para birimlerine karşı genel değerini gösteren endeks.)

Petrolün ucuzlaması enflasyon baskısı endişelerini azalttı ve ABD Hazine tahvili getirilerini aşağı çekti. (Tahvil getirisi: Tahvilin faizinin/ getirisinin piyasa fiyatına göre oluşan oranı.) CME FedWatch verilerine göre piyasalar Aralık’a kadar Fed’in faiz indirimi yapma ihtimalini daha fazla fiyatlamaya başladı; bir önceki gün “faiz sabit kalır” beklentisi yaklaşık %70 düzeyindeydi. (CME FedWatch: Vadeli işlemler fiyatlarına bakarak Fed faiz kararına ilişkin piyasa olasılıklarını hesaplayan gösterge.)

San Francisco Fed Başkanı Mary Daly, faizlerin değişmeden kalabileceğini, ancak enflasyon yeniden hızlanırsa artırılabileceğini söyledi. (Fed: ABD Merkez Bankası.) Bu hafta sonu yeni bir ABD-İran görüşme turu beklentisi de bulunuyor.

2026’da Önemli Ayrışma

2025’e dönüp bakıldığında, jeopolitik gerilimin azalmasının piyasaları hızlı biçimde etkileyebildiği görüldü. Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılması petrol fiyatlarını sert düşürdü; bu da ABD Doları’nı zayıflattı. Sonuç olarak, risk iştahı artarken ve Fed’in faiz indireceği beklentisi güçlenirken USD/CHF 0,7800 civarına geriledi. (Risk iştahı: Yatırımcıların daha riskli varlıklara yönelme isteği.)

Nisan 2026’da ise tablo belirgin şekilde farklı ve bu bir “ayrışma” yaratıyor. ABD Dolar Endeksi güçlü; 2025’te görülen 98 altı seviyelerin aksine son dönemde 105’in üzerinde işlem gördü. Bu güçte, enflasyonun inatçı kalması nedeniyle Fed’in “faizleri uzun süre yüksek tutma” yaklaşımı etkili. (“Higher-for-longer”: Faizlerin daha uzun süre yüksek tutulacağı beklentisi.)

WTI ham petrol şu anda varil başına 85 dolar civarında dengelenmiş görünüyor; bu, 2025’teki açıklama sonrası görülen 70 dolar altı seviyelerden oldukça uzak. Bu da Orta Doğu’da yeni bir gerginliğin petrol fiyatlarını hızla yukarı çekebileceğine işaret ediyor. Bu nedenle opsiyonlarla dalgalanmaya (volatilite) karşı pozisyon almak cazip olabilir. (Opsiyon: Belirli bir tarihe kadar belirli fiyattan alma/satma hakkı veren türev ürün. Volatilite: Fiyatların hızlı ve sert dalgalanması.) Yatırımcıların enerji fiyatlarında ani değişimlere hazırlıklı olması gerekiyor; çünkü tek bir haber başlığıyla sert hareketler görülebiliyor.

USD/CHF 0,9150 civarında işlem görürken, 2025’teki hızlı düşüş paritenin ABD Doları algısına ne kadar duyarlı olduğunu hatırlatıyor. Mevcut yüksek seviyenin, düşüşe karşı korunma ya da düşüş yönünde spekülatif pozisyon için fırsat yaratabileceği değerlendiriliyor. USD/CHF’de satım (put) opsiyonu almak, risk algısı aniden iyileşirse veya Fed politika değişikliğine giderse olası düşüşe uygun maliyetle maruz kalma yolu olabilir. (Put opsiyonu: Belirli fiyattan satma hakkı; fiyat düşüşünden faydalanmak veya korunmak için kullanılır. Pivot: Merkez bankasının politika yönünde değişime gitmesi.)

2025’ten çıkan en kritik ders, Fed faiz beklentilerinin ne kadar hızlı tersine dönebileceğiydi. CME FedWatch aracı şu anda önümüzdeki altı ayda faiz indirimi olasılığını çok düşük gösterse de, jeopolitik tansiyonun düşmesi veya ekonomide sert yavaşlama beklentiyi hızla değiştirebilir. Bu nedenle Fed yetkililerinin açıklamalarını yakından izlemek ve olası “güvercin” (faiz indirimi/gevşeme yanlısı) bir dönüş için faiz vadeli işlemleriyle pozisyon almak düşünülebilir. (Faiz vadeli işlemleri: Gelecekteki faiz oranlarına ilişkin beklentiyle işlem gören sözleşmeler. Güvercin: Para politikasında gevşemeye daha yakın duruş.)