USD/CHF, ABD Doları’nın veriler sonrası yaptığı tepki yükselişinden geri çekilmesine rağmen Cuma günü 0,8150 civarında güçlü seyretti; gün içi 0,8170 zirvesini test eden parite 30 Temmuz’dan bu yana en yüksek seviyeyi görürken, üst üste üçüncü haftalık yükselişine yöneldi. ABD enflasyon verileri faiz beklentilerini yüksek tuttu: manşet TÜFE Ağustos’ta aylık bazda %0,4 artarak Temmuz’daki %0,1’e kıyasla hızlandı, yıllık oran ise %3,4’te kaldı. Çekirdek TÜFE aylık %0,3 ile %0,2’lik beklentiyi aşarken, yıllık çekirdek enflasyon %2,5’ten %2,4’e geriledi. Dolar Endeksi (DXY) 99,36’ya kısa süreli bir yükselişin ardından 99 civarında işlem görse de, ABD tahvil getirilerindeki yumuşama ve Petrol fiyatlarındaki düşüş ek desteği sınırladı. CME FedWatch’a göre 15–16 Eylül toplantısında faiz artışı olasılığı %85’e yükseldi (önceki %67).
Michigan Üniversitesi öncü verileri daha zayıf bir tona işaret etti: Eylül’de tüketici güveni 51,7’den 47,8’e, beklentiler 51,5’ten 45,8’e geriledi. 1 yıllık enflasyon beklentisi %4,0’tan %4,6’ya yükselirken, 5 yıllık beklenti %3,3’ten %3,4’e çıktı. İsviçre Frangı’nın görece zayıf kalması USD/CHF’de aşağı yönü sınırladı; ayrıca SNB Başkanı kurun İsviçre ekonomisi için bir zorluk oluşturduğunu söyleyerek müdahale riskini gündemde tuttu. İsviçre’de düşük enflasyonun SNB’nin sıfır faiz duruşuyla uyumlu olması ve diğer merkez bankalarının daha sıkılaştırıcı eğilim göstermesi getiri farklarını açarak carry işlemlerini desteklerken, BoJ’un daha hızlı sıkılaşacağı beklentileri JPY’yi güçlendirdi ve yen fonlamalı işlemlerin çözülmesine yol açtı.
USD/CHF Türevlerinde İşlem Fırsatları
Önümüzdeki haftalarda opsiyonlar ve vadeli işlemler aracılığıyla İsviçre Frangı’nda (CHF) kısa pozisyon almak türev yatırımcıları için öne çıkan bir fırsat sunuyor. USD/CHF’nin 0,8170 civarında çok haftalı zirvelere çıkmasıyla momentumun belirgin şekilde Dolar lehine döndüğü görülüyor. Bu görünüm, dirençli ABD ekonomisi ve Fed’in faiz artıracağına ilişkin beklentilerin güçlenmesiyle destekleniyor.
Son veriler ABD çekirdek enflasyonunun inatçı seyrini koruduğunu gösterirken, CME FedWatch Tool’a göre gelecek hafta faiz artışı beklentisi %85’e yükselmiş durumda. Bu sırada ABD Dolar Endeksi, tahvil getirilerindeki sınırlı geri çekilmeye rağmen 99 seviyesi civarında güçlü kalıyor. Faiz farkındaki bu ayrışmadan yararlanmak için yatırımcıların kısa vadeli USD/CHF alım (call) opsiyonlarını değerlendirmesini öneriyoruz.
SNB Politikası ve Carry İşlemlerinden Yararlanma
İsviçre tarafında yurtiçi enflasyon son derece düşük seyrediyor; son tüketici fiyat endeksi verileri yaklaşık %1,1 civarında. SNB Başkanı Martin Schlegel, güçlü Frangın ekonomi için bir tehdit olduğunu açıkça vurgulayarak, merkez bankasının değer kaybı yaratmak üzere müdahaleye hazır olduğuna işaret etti. Bu politika duruşu, para birimindeki güçlenmeye yönelik örtük “tavan” algısından yararlanmak amacıyla Frang üzerinde satım (put) opsiyonları yazmak için kullanılabilir.
Ayrıca, daha güçlü Japon Yeni’nin yatırımcıları yeni fonlama kaynakları aramaya itmesiyle küresel carry işlemlerinde belirgin bir kayma izleniyor. İsviçre ultra düşük faiz politikasını korurken, İsviçre Frangı borçlanma (fonlama) için tercih edilen para birimlerinden biri haline geliyor. Türev yatırımcıları, Frangı satarak daha yüksek getirili para birimlerini almayı hedefleyen swap anlaşmalarına girerek bu eğilimden faydalanabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
