USD/CHF, Çarşamba günü Asya seansının sonlarına doğru 0,7812 civarında yatay seyretti. Önceki gün görülen aylık dip seviye olan 0,7790’a yakın kaldı; 0,7800’ün altında daha fazla düşüş alanı bulunuyor.
ABD Doları, ABD ile İran’ın yakında kalıcı bir ateşkes konusunda anlaşabileceğine dair iyimserlik nedeniyle benzer para birimleri karşısında zayıf kaldı. ABD Dolar Endeksi (DXY) 98,15 civarına hafif yükseldi ancak yaklaşık yedi haftanın en düşük seviyesi olan 98,00’e yakın seyrini sürdürdü. (DXY: Doların, başlıca para birimlerinden oluşan bir sepete karşı performansını gösteren endeks.)
ABD Başkanı Donald Trump, Fox Business’a İran’la çatışmanın bitmesine “çok yaklaşıldığını” söyledi. Ayrıca Salı günü The New York Post’a, görüşmelerin önümüzdeki iki gün içinde Pakistan’da yeniden başlayabileceğini belirtti.
ABD Başkan Yardımcısı JD Vance, İran’la görüşmelerin Pakistan dahil çeşitli kanallar üzerinden yürütüldüğünü ve süreceğini söyledi. Vance, iki tarafın da bir anlaşmaya doğru çalıştığını belirtti.
Piyasaların fiyatlaması artık bu yıl ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artırımı yapacağını içermiyor. Bu, savaş başladıktan sonra Mart ayında iki faiz artırımı beklentisiyle kıyaslandığında belirgin bir değişim. (Piyasa fiyatlaması: Yatırımcıların, faiz gibi beklentileri fiyatlara yansıtması.)
2025’teki havaya bakıldığında, ABD-İran ateşkesi beklentileri nedeniyle USD/CHF’de düşüş yönünde güçlü bir senaryo vardı. Bu iyimserlik, doların zayıflayacağı beklentisini artırdı ve Fed politikası beklentilerini değiştirdi. Odak, paritenin 0,7800 seviyesinin altına inmesiydi.
Bugün, Nisan 2026’da tablo tamamen tersine döndü. En önemli gelişme, İsviçre Merkez Bankası’nın (SNB) Mart ayında politika faizini beklenmedik şekilde %1,50’ye indirmesi ve böylece büyük merkez bankaları arasında gevşemeye ilk başlayan banka olması. (Politika faizi: Merkez bankasının piyasayı yönlendiren ana faiz oranı. Gevşeme: Faiz indirimi gibi para politikasını daha destekleyici hale getirme.) Bu ayrışma, ABD dolarını İsviçre frangına karşı belirgin biçimde destekliyor.
USD/CHF, dipleri test etmek yerine şu anda 0,9100’ün üzerinde güçlü seyrediyor; bu seviye uzun süredir görülmemişti. ABD enflasyon verileri de yüksek kalmaya devam etti; son Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) verileri %3’ün üzerinde kaldı. (CPI/TÜFE: Tüketicinin ödediği fiyatların genel düzeyini ölçen enflasyon göstergesi.) Enflasyonun inatçı biçimde yüksek kalması, Fed’in faiz indiriminde hızlı davranmasını zorlaştırıyor.
2025’te azalması beklenen jeopolitik risk primi, Orta Doğu’daki süren çatışmalar ve deniz taşımacılığındaki aksamalar nedeniyle geri döndü. (Risk primi: Belirsizlik arttığında yatırımcıların talep ettiği ekstra getiri.) Bu durum, geçen yılki beklentinin tersine ABD dolarına yeniden “güvenli liman” talebi getirdi. (Güvenli liman: Kriz dönemlerinde daha az riskli görülen varlık/para birimi.) USD/CHF’te bir aylık zımni oynaklık %7’nin altına indi; bu da piyasanın yukarı yönlü yeni bir hareket riskini yeterince fiyatlamıyor olabileceğine işaret ediyor. (Zımni oynaklık: Opsiyon fiyatlarından türetilen, beklenen fiyat dalgalanması.)
Bu ortamda, temel göstergeler geçen yıla göre tamamen değiştiği için yatırımcıların USD/CHF’te ek güçlenmeye göre pozisyon alması değerlendirilebilir. 0,9000 altına sarkmaların satışla karşılanması uygulanabilir bir yaklaşım olabilir. (Sarkma: Fiyatın kısa süreli aşağı yönlü inmesi.) Opsiyonlarla “yükseliş yönlü alım spread’i” kurmak—örneğin önümüzdeki haftalar için 0,9200 kullanım fiyatlı alım opsiyonu alıp 0,9400 kullanım fiyatlı alım opsiyonu satmak—sınırlı riskle yükselişten faydalanmanın bir yolu olabilir. (Opsiyon: Belirli bir tarihe kadar, belirli bir fiyattan alım/satım hakkı. Alım opsiyonu/call: Yükseliş beklentisiyle kullanılır. Spread: Bir opsiyonu alıp başka birini satarak maliyet ve riski sınırlayan yapı.)
