İsviçre Enflasyonu ve SNB’de Politika Değişimi
SNB geçen ay, enflasyonun belirgin biçimde gerilemesiyle politika faizini 1,50’ye indirdi. Son veriler, İsviçre’de enflasyonun yıllık bazda (geçen yılın aynı dönemine göre) yalnızca %1,4 olduğunu doğruladı; bu oran bankanın %2 hedefinin altında. Bu durum, ekonomi zayıflarsa SNB’nin ilave faiz indirimi yapabilmesi için alan yaratıyor. Buna karşılık ABD ekonomisi dirençli kalmayı sürdürüyor; bu da Fed’i daha şahin (faiz indirimine daha mesafeli) bir hatta tutuyor. Mart ayı Tarım Dışı İstihdam (tarım sektörü hariç yeni iş sayısı) verisi, 215 bin kişilik güçlü artışa işaret etti; bu da Fed’in faiz indirimine hemen yönelme baskısını azalttı. Faiz farkı (iki ülkenin faizleri arasındaki fark) USD/CHF için güçlü bir destek unsuru. Türev ürün (dayanak varlığa bağlı finansal ürün) işlemi yapanlar açısından bu yukarı yönlü trend, daha fazla yükseliş beklentisiyle alım (call) opsiyonu almayı gündeme getiriyor. 0,9200 kullanım fiyatlı (strike) call almak veya boğa call spread (bir call alıp daha yukarı kullanım fiyatlı başka bir call satmak; risk ve maliyeti sınırlar) gibi stratejiler daha dengeli getiri-risk sunabilir. Süregelen momentum, bu tür yükseliş pozisyonlarını önümüzdeki haftalarda öne çıkarıyor. Ancak aşağı yönlü riskler göz ardı edilmemeli. 0,9080 civarındaki 50 günlük hareketli ortalama (son 50 günün ortalama fiyatı; trend göstergesi) yakınında kullanım fiyatlı satım (put) opsiyonu almak, beklenmedik bir duyarlılık (piyasa algısı) değişimine karşı koruma (hedge) sağlayabilir. Son CFTC verileri (ABD’de vadeli işlemler piyasası düzenleyicisinin pozisyon raporu), franka karşı net kısa (düşüş yönlü) pozisyonun yüksek olduğunu gösteriyor; yani tersine dönüş olursa hareket sertleşebilir.Volatilite Koşulları ve Opsiyon Fiyatlaması
Paritede ima edilen volatilite (opsiyon fiyatlarının işaret ettiği beklenen oynaklık) trendin sürmesi nedeniyle görece düşük kaldı. Bu da opsiyon almayı nispeten daha ucuz hale getiriyor ve piyasada dalgalanma artmadan önce pozisyon almak için fırsat yaratıyor. Bu ortam, riski baştan belli olan (defined-risk) yönlü pozisyonlar için daha elverişli.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
