USD/CAD Cuma günü sınırlı yükseldi ve %0,13 artışla yaklaşık 1,4200 seviyesine çıktı. Hareket, ABD’de daha zayıf gelen istihdam verisinin ardından ABD Doları üzerindeki baskıya rağmen, Kanada Doları’ndaki zayıflığın daha baskın gelmesiyle gerçekleşti; faiz beklentileri kayarken dahi parite destekli kaldı. Haziran’da Tarım Dışı İstihdam 110 bin beklentiye karşılık 57 bin arttı; Mayıs verisi ise 172 binden 129 bine aşağı yönlü revize edildi. Verilerin ardından CME FedWatch aracı, Eylül’de Fed’in faiz artırımı için ima edilen olasılığın %63’ten %53’e gerilediğini, Aralık hamlesi olasılığının ise %76,8 seviyesinde bulunduğunu gösterdi.
Kanada Doları, küresel petrol fiyatlarındaki gerilemenin Kanada’nın dış ticaret hadleri (terms of trade) desteğini aşındırması ve dezenflasyonun sürmesi halinde Kanada Merkez Bankası’nın (BoC) güvercin duruşunu koruyacağı beklentilerini güçlendirmesiyle zayıf kalmayı sürdürdü. Yurtiçi göstergeler yalnızca sınırlı destek verdi: Kanada’nın S&P Global İmalat PMI verisi Haziran’da 52,9’dan 53’e yükseldi. İşgücü koşulları “zayıf ancak istikrar kazanıyor” şeklinde tanımlanırken, istihdam artışı yıllık bazda %1’in altında kaldı ve artışların tam zamanlı işlerde yoğunlaştığı belirtildi. Piyasanın odağı şimdi, ekonomi görünümü ve BoC politikası açısından ipucu verecek Kanada istihdam raporuna çevrildi.
USD/CAD, Kanada Doları’ndaki Göreli Zayıflıkla Destekleniyor
Zayıf ABD istihdam raporunun, karmaşık ancak nihai olarak USD/CAD’de yükseliş açısından elverişli bir ortam yarattığını düşünüyoruz. Piyasa, tek bir zayıf veri noktasının ardından ABD Doları’nı cezalandırdığından daha fazla, Kanada Doları’nı temel kırılganlıkları nedeniyle cezalandırıyor. Bu da paritede en düşük direnç yolunun yukarı yön olmaya devam ettiğine işaret ediyor.
“Loonie” için temel sorun, enerji fiyatlarındaki düşüş. Son EIA raporlarına göre WTI ham petrolü kısa süre önce varil başına 72 doların altına geriledi. Bu, Kanada’nın dış ticaret hadlerini doğrudan etkiliyor ve BoC’nin güvercin kalacağı görüşümüzü pekiştiriyor. Tarihsel olarak 2015’teki gibi petrolün kalıcı biçimde zayıf seyrettiği dönemlerde USD/CAD belirgin şekilde yükselmiş, çoğu zaman 1,4500 seviyesinin üzerine taşınmıştı.
Bu zayıflık, iki ülke arasındaki faiz farkının açılmasıyla daha da belirginleşiyor. BoC’nin Haziran’da 25 baz puanlık indirimle gevşeme döngüsünü başlattığını ve politika faizini %4,50’ye çektiğini not ediyoruz. Eylül Fed artışı olasılığı düşmüş olsa da, federal fonlama faizi %5,0’ın belirgin şekilde üzerinde kalmaya devam ediyor; bu da ABD Doları’nı elde tutmak açısından daha cazip kılıyor.
Görünüm ve Strateji: Daha Yüksek USD/CAD’e Pozisyonlanma
Bu tablo çerçevesinde, vadesi Eylül olan USD/CAD’de kullanım fiyatı cari seviyenin üzerinde (out-of-the-money) alım (call) opsiyonları almayı düşünüyoruz. Bu strateji, önümüzdeki haftalarda 1,4400 seviyesine doğru olası bir harekete katılmamıza imkân verir. Ödenen sınırlı prim, azami riskimizi oluşturur ve sert, beklenmedik bir ters hareket karşısında koruma sağlar.
Yaklaşan Kanada istihdam raporunu, bir trend değiştiriciden çok potansiyel bir volatilite kaynağı olarak görüyoruz. Zayıf bir Kanada istihdam verisi yukarı hareketi hızlandırabilir; beklenmedik derecede güçlü bir rapor ise geçici bir geri çekilme sağlayabilir. Böyle bir geri çekilmeyi, uzun pozisyonumuzu artırmak için daha cazip bir giriş noktası olarak değerlendiririz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
