USD/CAD pazartesi günü dar bir bantta seyretti. Ham petroldeki hafif geri çekilmenin emtia bağlantılı para birimi üzerinde baskı yaratmasıyla, ABD doları zayıflamasına rağmen Kanada doları ivme kazanamadı. Parite 1,3950 civarında işlem görerek iki ayın zirvelerine yakın kaldı. İran’ın Fars Haber Ajansı’nın, hafta sonu yaşanan ve nisan ayındaki ateşkesten bu yana iki ülke arasındaki ilk karşılıklı saldırıları içeren gelişmelerin ardından Tahran’ın İsrail’e yönelik askeri operasyonları sonlandırdığını bildirmesiyle petrol ve “greenback” geri çekildi.
WTI, daha önce 93,50 doları görmesinin ardından varil başına 90 dolar civarında işlem gördü. Dikkat para politikasına da kayıyor: Kanada Merkez Bankası’nın (BoC) çarşamba günü faiz kararını açıklaması bekleniyor ve piyasa, enflasyon ile istihdam verilerinden gelen karışık sinyallerin, Kanada’nın arka arkaya iki çeyrek daralmayla teknik resesyona girmesinin ardından yavaşlayan büyümeyle birlikte değerlendirilmesi nedeniyle, bankanın faizi üst üste beşinci toplantıda da %2,25’te sabit bırakacağını öngörüyor.
ABD’de ise piyasalar, önümüzdeki haftaki Fed kararından önce bu hafta açıklanacak enflasyon verilerine odaklanıyor. ABD-İran savaşı petrolü yukarı taşırken enflasyonun Fed’in %2 hedefinden daha da uzaklaştığı görülüyor. Fiyatlamalar yaklaşan toplantıda “pas” ihtimaline işaret ederken, bu yıl içinde bir faiz artışı daha beklentisi güç kazandı.
Kanada Doları Petrol ve Politika Engelleriyle Karşı Karşıya
USD/CAD paritesinin 1,3800 yakınında dar bir aralıkta işlem gördüğünü düşünüyoruz; Kanada doları, genel ABD doları zayıflığına rağmen değer kazanmakta zorlanıyor. “Loonie” üzerindeki başlıca baskı ham petrol: WTI vadeli işlemleri varil başına 85 doların üzerindeki kazançları korumakta zorlanıyor. Piyasanın OPEC+’ın üretim kesintilerini uzatma kararını tamamen fiyatladığı ve bunun şimdilik ilave yükselişi sınırladığı anlaşılıyor.
Dikkat şimdi Kanada Merkez Bankası’nın (BoC) gelecek haftaki faiz kararına kayıyor; faizi %3,00 seviyesinde sabit tutmalarını bekliyoruz. Kanada enflasyonu %2,5 civarında seyrederken, ilk çeyrek GSYH büyümesinin %1,2 ile sınırlı kalması BoC’a harekete geçmek için fazla gerekçe bırakmıyor. Nötr bir metin bekliyoruz; ekonomik verilerin zayıflaması halinde yılın ilerleyen dönemlerinde faiz indirimi ihtimalinin kapısı açık kalabilir.
ABD Verileri Dolar Gücünü Destekliyor, İşlem Fırsatları Yaratıyor
ABD’deki görünüm daha güçlü bir doları desteklemeyi sürdürüyor; bu da bize göre USD/CAD’de uzun pozisyonu cazip kılıyor. Son ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) %3’ün üzerinde inatçı seyrini korurken, son Tarım Dışı İstihdam raporu 250 binin üzerinde güçlü bir artışa işaret etti. Bu kombinasyon, Fed’in dördüncü çeyrekten önce faiz indirimi düşünmesini oldukça düşük olasılıklı hale getiriyor.
Merkez bankaları arasındaki bu ayrışma nedeniyle, olası kademeli yükselişten faydalanmak için üç ila altı ay vadeli USD/CAD alım (call) opsiyonları almayı değerlendiriyoruz. Orta Doğu’daki jeopolitik tansiyon zayıfladı; ancak olası sürpriz bir tırmanma petrolü sıçratıp oynaklığı artırabilir. Bu nedenle, ani bir riskten kaçış (risk-off) senaryosuna karşı korunma amacıyla Kanada doları üzerinde düşük maliyetli, kullanım fiyatı piyasa dışı (out-of-the-money) satım (put) opsiyonlarını da değerlendiriyoruz.
