USD/CAD Salı günkü Asya seansında geriledi ve pariteyi Mart sonundan bu yana en yüksek seviyesine taşıyan Pazartesi günkü yükselişin bir kısmını geri verdi. Parite 1,3900’lerin orta bölgesinin hemen altında işlem görürken, gün içinde %0,05’ten daha az düşüş kaydetti; satış baskısı ise ivme kazanamadı.
İran ve İsrail Pazartesi günü saldırıları durdurduklarını açıkladı. Bu gelişme risk iştahını iyileştirerek güvenli liman niteliğindeki ABD Doları’nı iki ayın zirvesinden geri çekti. Aynı zamanda jeopolitik risklerin azalması ham petrol fiyatları üzerinde baskı yarattı; bu tür bir hareket genellikle emtiaya bağlı Kanada dolarını zayıflatır ve USD/CAD’de aşağı yönü sınırlamaya yardımcı olur. Öte yandan iyimserlik, Tahran’ın nükleer programı ve Hürmüz Boğazı konusunda ABD-İran anlaşmazlıklarıyla sınırlı kaldı. Ayrıca şahin Fed fiyatlaması da doların zayıflamasını kısıtladı; piyasalar 2026’da Fed faiz artışı olasılığını %70’in üzerinde görüyor. Bu görüş, Cuma günkü güçlü ABD istihdam verileriyle de pekişti. Odak, Çarşamba günü açıklanacak Mayıs ABD TÜFE ve Perşembe günü ÜFE verilerinin yanı sıra Ortadoğu gelişmeleri ve petrol fiyatlarındaki oynaklığa çevrildi.
Para Politikası Ayrışması ve Ekonomik Veriler
Kanada Merkez Bankası’nın (BoC) geçen hafta beklentilere paralel 25 baz puanlık faiz indirimi sonrası USD/CAD paritesinin 1,3750 seviyesi civarında konsolide olduğunu görüyoruz. Fed’in sıkı duruşunu koruması ile ortaya çıkan bu para politikası ayrışması, parite için temel bir destek unsuru oluşturuyor. Son istihdam verileri de bunu teyit etti: ABD tarım dışı istihdam 285 bin ile beklentileri aşarken, Kanada’da işsizlik oranı %6,3’e yükseldi.
WTI, OPEC+’ın üretim kesintilerini uzatma kararının ardından varil başına 80 doların üzerinde istikrarlı seyrederken, ham petrol fiyatları emtiaya bağlı Kanada dolarına bir taban sağlıyor. Ancak Güney Çin Denizi’ndeki süregelen ticaret gerilimlerinin beslediği kalıcı riskten kaçış (risk-off) eğilimi bu desteği dengeliyor. Bu ortam güvenli liman ABD dolarını desteklemeye devam ederek USD/CAD’de belirgin bir aşağı yönü sınırlıyor.
Görünüm ve İşlem Stratejileri
İleriye dönük olarak Kanada dolarına karşı ABD dolarında güçlenmenin sürmesine yönelik pozisyon alıyoruz. Mayıs ayına ilişkin son ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verisi yıllık bazda %3,5 ile bir miktar yüksek geldi ve Fed’in faiz indirimine acele etmeyeceği görüşümüzü güçlendirdi. USD/CAD’de önümüzdeki 4-6 hafta vadeli alım (call) opsiyonlarının, 1,3800 seviyesine doğru bir hareket için cazip bir risk-getiri profili sunduğunu düşünüyoruz.
2015-2016 dönemine benzer para politikası ayrışması süreçleri tarihsel olarak kalıcı trendler üretmişti; bu kalıbın yeniden oluşmasını bekliyoruz. Merkez bankası görünümlerindeki farklılaşmanın oluşturduğu güçlü destek nedeniyle, prim toplamak amacıyla kısa vadeli satım (put) opsiyonları satmak da bir strateji olabilir. İşlem yapanların ekonomik dayanıklılığın teyidi için yaklaşan ABD perakende satış verilerini yakından takip etmesi gerekiyor.
