USD/CAD, Cuma günü yumuşak gelen yurt içi istihdam verisinin ardından Kanada Doları’nın zayıflamasıyla yükseldi; güçlü ABD Doları da harekete destek verdi. Parite, piyasaların Kanada görünümünü yeniden fiyatlaması ve ABD’de ilave politika sıkılaştırmasına daha fazla ağırlık vermesiyle Nisan 2025’ten bu yana görülen seviyelere yakın, 1,4276 civarında işlem gördü.
Statistics Canada, Ağustos’ta 41,7 binlik düşüşün ardından Eylül’de istihdamın beklentilerdeki 7 bin artışa karşılık 68,3 bin azaldığını açıkladı. İşsizlik oranı %6,4’ten %6,5’e yükselirken, işgücüne katılım oranı %64,8’e gerileyerek pandemi dönemi dışında Aralık 1997’den bu yana en düşük seviyeyi gördü. Kanada tahvil getirileri düşerken iki yıllık getiri 8 baz puanın üzerinde gerileyerek yaklaşık %3,199’a indi. ABD Doları 18 ayın zirvesine yakın seyrini korudu; DXY gün içi 101,92 dip seviyesini gördükten sonra 102,30 civarında kaldı. ABD iki yıllık tahvil getirisi %4,797 civarında tutunarak Kanada’nın yaklaşık 160 baz puan üzerinde seyretti. Piyasaların odağı Michigan Üniversitesi güven endeksi ile 1 yıllık ve 5 yıllık enflasyon beklentilerine kayıyor.
Getiri Ayrışması Ortamında İşlem Stratejileri
Türev işlemcilerinin bu yukarı yönlü momentumu yakalamak için USD/CAD alım (call) opsiyonlarına odaklanması veya uzun pozisyon alması gerektiğine inanıyoruz. ABD ve Kanada ekonomileri arasındaki belirgin ayrışma, 1,4300 seviyesine doğru bu hamlenin önümüzdeki haftalarda oldukça kalıcı olabileceğine işaret ediyor. Tarihsel olarak, ABD ve Kanada kısa vadeli tahvilleri arasındaki getiri farkı 150 baz puanın üzerine genişlediğinde, bu parite uzun vadeli bir yükseliş trendi oluşturma eğilimi gösteriyor.
Bu faiz farkından faiz swapları veya kısa vadeli vadeli işlemlerle de faydalanabiliriz. ABD iki yıllık getirisi %4,797 civarında seyrederken Kanada’nınki %3,199 düzeyinde; 160 baz puanlık büyük fark, Kanada Doları için güçlü bir ters rüzgâr yaratıyor. Loonie’yi satarak Greenback’i alan yatırımcılar bu getiri avantajını yakalayabilir; özellikle de Kanada Merkez Bankası’nın faizleri sabit tutma veya indirme baskısı altında olduğu bir dönemde.
Opsiyonlar ve Dolar Gücü Pozisyonlanması
Kanada’nın işgücüne katılım oranı %64,8’e kadar gerilediği için, döviz piyasası oynaklığında CAD satım (put) opsiyonlarını destekleyen bir artış bekliyoruz. Mevcut şartlarda opsiyon satmak oldukça riskli; zira zayıf bir işgücü piyasası tarihsel olarak Kanada Doları’nda ani ve sert düşüşleri tetikliyor. Put opsiyonu alarak azami riski tanımlarken, CAD’de düşüş sarmalı devam ederse anlamlı bir kazanç alanı bırakabiliriz.
Son olarak, 102,30 ile 18 ayın zirvesine yakın kalan ABD Doları’nın genel gücüyle stratejilerimizi uyumlu hale getirmeliyiz. Kilit ABD merkez bankası yetkililerinden gelen şahin mesajlar, Fed’in faiz artırımlarını bitirmediğine işaret ediyor. Makroekonomik gerçeklerle güçlü biçimde desteklenen genel yükseliş trendi nedeniyle, küçük geri çekilmelerde ABD Doları alımı değerlendirilmelidir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
