USD/CAD, Çarşamba günü Asya işlemlerinde önceki günkü sınırlı kayıpların ardından 1,4200 civarına hafif yükseldi. Piyasanın odağında, Başkan Kevin Warsh dönemindeki ilk tutanaklar olacak Fed toplantı tutanakları yer aldı. ABD Doları, yeniden tırmanan jeopolitik gerilime bağlı güvenli liman akımlarından destek bulsa da, geçen haftanın zayıf Tarım Dışı İstihdam (NFP) verisinin ardından ilave sıkılaşma beklentileri soğudu. LSEG fiyatlaması, Aralık ayına kadar toplam Fed faiz artışının yaklaşık 26 baz puan olacağına işaret ediyor; bu rakam bir hafta önce 38 baz puandı.
Petrol piyasasındaki gelişmeler, daha güçlü ham petrol fiyatlarının emtia bağlantılı Kanada Doları’na potansiyel destek sunması nedeniyle parite görünümünü karmaşıklaştırdı. Fiyatlar, İran’a yönelik yeni ABD hava saldırıları ve İran petrol ihracatına izin veren yaptırım muafiyetinin iptal edilmesinin ardından sıçradı. Bu adımlar, İran’ın Hürmüz Boğazı’nda bir Katarlı LNG gemisi ve bir Suudi petrol tankeri dahil deniz taşımacılığına yönelik saldırılarını izledi. Kanada’da Kanada Merkez Bankası (BoC), faiz oranları aracılığıyla %1–%3 enflasyon hedefini gözetirken; en büyük ihracat kalemi olan petrolün yanı sıra dış ticaret dengesi ve GSYH ile PMI’lar gibi geniş kapsamlı makro veriler CAD için temel belirleyiciler olmayı sürdürüyor.
Fed Politikası, Jeopolitik ve Petrol: USD/CAD Üzerinde Karışık Etkiler
ABD Doları’nın Kanada Doları karşısında 1,4200 yakınında işlem görürken net bir yön bulmakta zorlandığını görüyoruz. Geçen haftaki zayıf Tarım Dışı İstihdam verisi, ABD ekonomisinin beklenti olan 200 binin altında, yalnızca 155 bin istihdam eklediğini göstererek Fed’in gelecekteki faiz artırımlarına yönelik beklentileri zayıflattı. Buna karşın, İran’la süregelen gerilimler güvenli liman talebi yaratarak şimdilik doların altında bir taban oluşturuyor.
Hürmüz Boğazı’ndaki tırmanan çatışma önemli bir unsur. Bu gelişme, West Texas Intermediate (WTI) ham petrolünü son bir haftada %12 yükselterek varil başına 95 doların üzerine taşıdı. Kanada’nın kritik ihracat kalemi olan petrolün yüksek seyretmesi, Kanada Doları için güçlü bir destek anlamına geliyor. Petrol fiyatlarındaki bu sıçramanın USD/CAD paritesini kritik 1,4150 destek seviyesinin yeniden altına itebilecek ölçüde CAD gücü yaratıp yaratmayacağını izliyoruz.
Merkez Bankası Politikası Ayrışması ve Piyasa Oynaklığı
Önümüzdeki haftalar için öne çıkan temalardan birinin Fed ile BoC arasındaki ayrışma olacağını düşünüyoruz. ABD’de haziran TÜFE enflasyonun %2,8’e gerilediğine işaret ederken, Kanada’da son okuma %3,1 ile daha yapışkan kaldı ve BoC’nin faiz indirimi seçeneklerini sınırladı. Bu eğilimin sürmesi halinde, politika farkı Kanada Doları’nı ABD Doları karşısında destekleyebilir.
Bu çelişkili sinyaller nedeniyle USD/CAD paritesinde oynaklığın artmasını bekliyoruz. Nitekim 1 aylık ima edilen oynaklık son birkaç günde yaklaşık %6,5’ten %8,0’e yükseldi; bu durum opsiyon stratejilerini daha pahalı hale getirirken korunma (hedge) açısından daha gerekli kılabilir. Yatırımcılar, piyasanın bir kırılmaya hazır göründüğü ortamda, her iki yönde de büyük bir hareketten faydalanmak için straddle gibi opsiyon yapıları kullanmayı değerlendirebilir.
Bu tablo, Hürmüz Boğazı’ndaki benzer gerilimlerin petrolü kısa süreli sıçrattığı ve döviz piyasalarında dalgalanma yarattığı 2019 yazını hatırlatıyor. O dönemde belirsizlik, kısa süreli bir “güvene kaçış” ile USD’yi desteklemiş, ancak petrol fiyatları dengelenince etkinin azaldığı görülmüştü. Bu nedenle, mevcut çatışmanın kalıcı bir piyasa dinamiği mi yoksa geçici bir şok mu olacağı konusunda temkinli olmak gerekiyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
