USD/CAD perşembe günü üçüncü günde de yükseldi. Yatırımcılar jeopolitik gelişmeleri ve ABD’den gelen yeni verileri değerlendirirken ABD Doları’na talep arttı. Parite %0,12 yükselişle 1,3723 civarında, son bir ayın zirvelerine yakın işlem gördü.
Orta Doğu’daki arz kesintilerine bağlı yükselen petrol fiyatları Kanada Doları’nı desteklemeyi sürdürdü ve USD/CAD’deki ek yükselişi sınırladı. Piyasaların odağında bölgedeki gerilim, bunun dövizler ve emtialar (ham madde) üzerindeki etkisi vardı.
Pekin’de ABD Başkanı Donald Trump ile Çin Devlet Başkanı Xi Jinping arasında iki gün süren zirvede ticaret, karşılıklı yatırımlar ve İran savaşı ele alındı. Trump, Xi’nin İran konusunda yardım teklif ettiğini ve Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılmasını istediğini söyledi.
ABD-İran barış görüşmeleri, Tahran’ın nükleer programı konusunda anlaşmazlık nedeniyle tıkanmış durumda. Kısa vadede bir ilerleme sinyali verilmedi.
ABD verilerinde, Perakende Satışlar nisan ayında aylık bazda %0,5 arttı. Bu, marttaki %1,6’lık artışın altında olsa da beklentilere paralel gerçekleşti. Perakende Satışlar Kontrol Grubu (GSYH hesaplamalarında kullanılan, daha oynak kalemlerin bir kısmını dışarıda bırakan çekirdek gösterge) %0,5 yükseldi; önceki artış %0,8’di.
Piyasalar, CME FedWatch Tool’a (vadeli işlemler fiyatlarından Fed faiz adımı olasılığını çıkaran gösterge) göre Fed’in aralık toplantısında faiz artırma ihtimalini yaklaşık %33’ten %42’ye çıkardı. ABD Dolar Endeksi 98,78 civarında, iki haftanın en yüksek seviyesine yakın seyretti.
Mevcut tabloda, güçlenen ABD Doları ile yüksek petrol fiyatlarının desteklediği Kanada Doları arasında klasik bir çekişme görülüyor. “Şahin” Fed (faiz artırma eğiliminde, enflasyonla mücadelede sıkı duruş) ile Orta Doğu kaynaklı arz riski, önümüzdeki haftalarda dalgalı bir seyre yol açabilir. Net bir tetikleyici (piyasayı belirgin bir yöne itecek güçlü haber/veri) olmadan USD/CAD’de bu yükselişi kovalamak riskli.
Faiz beklentilerindeki değişim belirleyici: Piyasa artık aralığa kadar Fed’in faiz artırma ihtimalini %42 olarak fiyatlıyor; bu, kısa süre öncesine göre belirgin bir değişim. Nisan perakende satışları marttaki sıçramaya göre yavaşlasa da son TÜFE (tüketici fiyatları endeksi) verilerinde %3,5’in üzerindeki ısrarlı enflasyon, Fed’in şahin duruşunu korumasına gerekçe sunuyor. Bu da ABD Doları’na aşağı yönlü hareketlerde destek sağlayabilir.
Öte yandan petrol piyasası, USD/CAD için önemli bir karşı rüzgâr. İran çatışması nedeniyle WTI (Batı Teksas tipi) ham petrol vadeli işlemleri varil başına 85 doların üzerinde güçlü kalırken, Kanada Doları sağlam bir destek buluyor. Tarihsel olarak yüksek enerji fiyatı dönemlerinde “loonie” (Kanada Doları) çoğu zaman güçlü ABD Doları’na karşı bile görece daha iyi performans gösterebiliyor.
Bu belirsizlikte opsiyon (belirli bir tarihe kadar, belirli fiyattan alma/satma hakkı veren türev ürün) stratejileri daha dengeli bir risk-getiri sunabilir. USD/CAD’de “call spread” (aynı vadede bir alım opsiyonu alıp daha yüksek fiyattan bir alım opsiyonu satmak; kazanç ve zarar sınırlandırılır) almak, paritenin 1,3800’e yönelmesinden faydalanırken petrol fiyatları sıçrar ve parite düşerse azami zararı sınırlamayı sağlar. Bu, oynak ortamda sınırsız risk almadan yükseliş beklentisi taşımaya daha temkinli bir yöntemdir.
2022’deki son büyük Fed faiz artırımı dönemine bakıldığında, petrol yüksek kalsa bile ABD Doları’nın faiz avantajı (faizlerin yüksek olması nedeniyle dolar varlıklarına yönelim) USD/CAD’i yukarı taşımış ve parite 1,3800’ün üzerine çıkmıştı. Bu da piyasa Fed’in faiz artıracağına tamamen ikna olursa, “greenback”in (ABD Doları) momentumunun petrolden gelen Kanada Doları desteğini aşabileceğine işaret ediyor. Yatırımcılar, Fed iletişimini (açıklamalar, konuşmalar, tutanaklar) tondaki değişim açısından yakından izlemeli.
