USD/CAD Çarşamba günü hafif yükseldi. ABD Doları güçlenirken, ham petrol fiyatlarındaki sınırlı düşüş Kanada Doları üzerinde baskı kurdu. Parite 1,3760 civarında, bir aylık zirvelere yakın işlem gördü.
Piyasalar sakindi. Yatırımcılar ABD-İran savaşındaki gelişmeleri ve yeni tehditlerin ardından yeniden saldırı ihtimalini izledi. Donald Trump Salı günü, görüşmeler başarısız olursa askerî operasyonların yeniden başlayabileceğini söyledi ve İran’a anlaşma için “iki-üç gün” verdi.
Usd Cad Near One Month Highs
İran, ABD ve İsrail’in saldırıları yeniden başlatması halinde çatışmanın Orta Doğu dışına yayılabileceği uyarısında bulundu. ABD Doları güçlü kaldı; ABD Dolar Endeksi (DXY) 99,39 seviyesinde, altı haftanın zirvesine yakın seyretti. (DXY, ABD Doları’nın başlıca para birimleri karşısındaki gücünü gösteren endekstir.)
Hürmüz Boğazı üzerinden arzın aksayabileceği endişesi petrol fiyatlarını yüksek tuttu; bu da USD/CAD’de daha sert yükselişi sınırladı. (Hürmüz Boğazı, Orta Doğu petrolünün önemli kısmının geçtiği kritik deniz geçididir.) Petrolde yüksek fiyatlar enflasyonu artırarak merkez bankası politika beklentilerini etkiledi. (Enflasyon, fiyatların genel düzeyindeki artıştır; merkez bankaları bunu kontrol etmek için faiz kararları alır.)
ABD’de enflasyon Nisan’da hızlandı. Bu durum, piyasaların yıl sonuna kadar ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artırımı yapabileceğini fiyatlamasına yol açtı. (Fed, ABD’nin merkez bankasıdır; faiz artırımı genelde doları destekler.) Kanada’da Salı günü açıklanan enflasyon verisi beklentinin altında kaldı; bu da Kanada Merkez Bankası’nın (BoC) yakın vadede faiz artıracağına dair beklentileri azalttı ve Kanada Doları’nı zayıflattı.
2025’in aynı dönemine dönüp bakıldığında USD/CAD’nin 1,3760’e doğru yükseldiği görülmüştü. Hareketin arkasında, İran’la jeopolitik gerilimler ve Fed’in daha sert (faiz artışına yatkın) duruş beklentisiyle güçlenen ABD Doları vardı. Kanada Doları ise zayıf iç enflasyon verileri nedeniyle baskı altındaydı.
Policy Expectations Flip In 2026
Bugün, 20 Mayıs 2026 itibarıyla jeopolitik ortam daha sakin. Bu da geçen yıl ABD Doları’nı destekleyen “güvenli liman” talebini azaltıyor. (Güvenli liman, belirsizlikte yatırımcıların yöneldiği varlıklardır.) Hürmüz Boğazı’nın açık kalması ve küresel ticaret akışlarının dengelenmesiyle piyasadaki aşırı risk primi ortadan kalktı. (Risk primi, belirsizlik arttığında yatırımcıların ekstra getiri talep etmesidir.) Petrol fiyatlarını artık daha çok temel arz-talep koşulları belirliyor; ABD ham petrolü WTI şu sıralar varil başına 81 dolar civarında daha istikrarlı. (WTI, ABD referans ham petrol türüdür.)
En kritik değişim, merkez bankası faiz beklentilerinin tersine dönmesi. ABD’de enflasyon son veride %2,8’e geriledi ve Fed artık “bekle-gör” mesajı veriyor; piyasalar 2026 sonuna doğru olası faiz indirimlerini fiyatlıyor. (Faiz indirimi genelde doları zayıflatabilir.) Buna karşılık Kanada’da enflasyon beklenenden daha kalıcı oldu; son veri %3,1 geldi ve BoC’nin sıkı duruşunu sürdürmesine neden oldu. (Şahin/sıkı duruş, enflasyonla mücadele için faizi yüksek tutma eğilimidir.)
Bu tablo USD/CAD’de aşağı yön riskinin arttığını gösteriyor. Geçen yılki USD/CAD alım opsiyonu stratejisi artık uygun değil. (Alım opsiyonu/call, fiyat yükselirse kazandıran sözleşmedir.) Daha çok düşüşten veya yatay seyirden faydalanan stratejiler öne çıkıyor: ABD Doları’na karşı Kanada Doları alım opsiyonu veya USD/CAD’de satım opsiyonu spread’i (put spread) düşünülebilir. (Satım opsiyonu/put, fiyat düşerse kazandırır; spread, iki farklı kullanım fiyatlı opsiyonu birlikte kullanarak risk ve maliyeti sınırlamaktır.) Hedef, önümüzdeki haftalarda 1,3400 seviyesine doğru geri çekilme olabilir.
