USD/CAD, Cuma günü erken Avrupa işlemlerinde 1,4190 civarına geriledi; ABD doları, ABD PCE enflasyonunun Fed’in ilave sıkılaştırmasına yönelik beklentileri yumuşatmasının ardından Kanada doları karşısında zayıfladı. Manşet PCE Fiyat Endeksi Mayıs’ta yıllık bazda %4,1 artarak Nisan 2023’ten bu yana ilk kez %4,0’ın üzerine çıktı; aylık artış ise %0,5’lik piyasa beklentisine karşılık %0,4 oldu. Michigan Üniversitesi Tüketici Güveni Endeksi günün ilerleyen saatlerinde açıklanacak.
Faiz piyasaları da buna paralel fiyatlamalarını güncelledi; CME FedWatch aracı Temmuz’da Fed faiz artırımı olasılığını %28,9’a işaret etti (önceki %34,2). Kanada’da ise Kanada Merkez Bankası’nın (BoC) yılın geri kalanında faizleri sabit tutması bekleniyor ve toplantı tutanakları, olası ABD ticaret kısıtlamaları ile enerji fiyatlarındaki hareketlere karşı politika esnekliği duruşunu pekiştirdi. Ayrı olarak Reuters, BoC’nin enflasyon hedefi %1–%3 aralığında kalmaya devam etse de, Aralık ayına kadar 17 baz puanlık bir sıkılaştırmanın fiyatlandığını (geçen ay yaklaşık 60 bp) bildirdi.
Anlık Piyasa Tepkisi ve ABD Doları Üzerindeki Baskı
Çelişkili sinyaller dikkate alındığında, USD/CAD’in 1,4190’a doğru son düşüşünü ABD enflasyon verisine verilen kısa vadeli bir tepki olarak görüyoruz. Piyasa, Temmuz’da Fed faiz artırımına yönelik beklentileri geri çekiyor; CME FedWatch aracı artık %30’un altında bir olasılığa işaret ediyor. 26 Haziran 2026 itibarıyla bugün öne çıkan ana tema, ABD doları üzerindeki bu anlık baskı.
USD/CAD İçin Orta Vadeli Görünüm
Buna karşın, önümüzdeki haftalarda Kanada doları açısından rüzgârın daha sert eseceğini düşünüyoruz. Son barış anlaşması, WTI ham petrol vadeli fiyatlarını varil başına 78,50 dolara kadar düşürdü; bu seviye 2025 başından bu yana görülmemişti. Bu durum, Kanada’nın dış ticaret hadlerini temel olarak zayıflatıyor ve “Loonie”nin güçlenmesine tavan oluşturuyor.
BoC’nin güvercin dönüşü de daha zayıf bir CAD’i destekliyor. Statistics Canada, GSYH’nin Nisan’da %0,1 daraldığını bildirdi; bu da merkez bankasına sıkılaştırma döngüsüne süresiz ara vermek için gerekçe sağlıyor. Bu, yatırımcıların artık Aralık’a kadar sadece 17 baz puanlık sıkılaştırma beklemesini ve bunun geçen aya kıyasla keskin bir düşüş olmasını açıklıyor.
Bu tablo, Fed’in BoC’ye göre daha uzun süre daha sıkı kaldığı bir “politika ayrışması”nı genişletiyor. Tarihsel olarak ABD-Kanada faiz farkının açılması, USD/CAD paritesi üzerinde istikrarlı biçimde yukarı yönlü baskı yaratmıştır; 2022-2024 faiz artırımı döngüsü boyunca da bu paterni gözlemledik. Piyasanın son ABD PCE raporunu sindirmesinin ardından bu tarihsel ilişkinin yeniden devreye girmesini bekliyoruz.
Bu nedenle, USD/CAD’deki mevcut geri çekilmeyi yukarı yönlü bir harekete pozisyon almak için fırsat olarak değerlendiririz. Temmuz sonu veya Ağustos vadeli, USD/CAD’de “out-of-the-money” alım (call) opsiyonları almayı hedefliyoruz. Bu strateji, olası bir toparlanmadan faydalanmayı sağlarken, ABD dolarındaki zayıflığın sürmesi halinde aşağı yönlü riski sınırlıyor.
Michigan Tüketici Güveni verisini (son dönemde beklentilerin hafif üzerinde 98,5 gelmişti) ve Kanada’nın bir sonraki İşgücü Anketi’ni yakından izleyeceğiz. Kanada ekonomisinde ilave soğuma sinyalleri, USD/CAD’de en düşük direnç yönünün yukarı olduğu görüşümüzü güçlendirecektir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
