USD/CAD paritesi Cuma günü, ABD Doları’nın daha güçlü ABD enflasyonu ve riskten kaçınma havasından destek bulmasıyla 1,3990 civarına yükseldi. Kanada Doları ise zayıflayan petrol fiyatları ve temkinli Kanada Merkez Bankası (BoC) nedeniyle baskı altında kaldı. Mayıs ayına ilişkin ABD Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verileri enflasyonda hızlanmaya işaret etti; yıllık artış oranı %6,5’e yükselerek Kasım 2022’den bu yana en yüksek seviyeyi gördü. Aylık artış ise %1,1 ile beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Bu veriler, Fed’in kısıtlayıcı para politikasını daha uzun süre koruyabileceği görüşünü desteklerken, olası bir ABD-İran barış anlaşmasına yönelik söylemlere rağmen süren Orta Doğu gerilimleri de dolara ek destek sağladı.
Kanada’da BoC, Haziran’da politika faizini %2,25’te sabit tutarken, daha yüksek enerji fiyatlarının genel olarak enflasyona yayıldığına dair sınırlı kanıt bulunduğunu belirtti ve gerektiğinde ilave sıkılaştırma seçeneğini masada tuttu. Washington-Tahran diplomasisine bağlı olarak küresel enerji akışlarının iyileşebileceği beklentisi petrolü baskılarken, petroldeki geri çekilme de loonie üzerinde yük oluşturmaya devam etti; bu dinamik, Kanada’nın ihracata duyarlı para birimini de olumsuz etkiledi. Cuma günü ilerleyen saatlerde odak, Haziran ayına ilişkin Michigan Üniversitesi öncü Tüketici Güven Endeksi verisine çevriliyor; bu veri, Fed’in bir sonraki adımına yönelik beklentileri ve kısa vadeli USD seyrini etkileyebilir.
Merkez Bankası Politikalarında Ayrışma ve USD Dayanıklılığı
USD/CAD kurunun, merkez bankası politikalarındaki belirgin ayrışmanın etkisiyle 1,3750’ye doğru ilerlediğini görüyoruz. ABD Doları, son verilerin Fed’in olası faiz indirimlerini erteleyeceğine işaret etmesiyle güç kazanıyor. Buna karşılık Kanada Doları, Kanada Merkez Bankası’nın (BoC) geçen haftaki faiz indiriminin ardından baskı altında.
Dün açıklanan Mayıs 2026 ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) raporu, enflasyonun %3,8 ile katı seyrini koruduğunu ve piyasaların öngördüğü %3,5’in üzerinde geldiğini gösterdi. Bu sürpriz, Fed beklentilerinde yeniden fiyatlamaya yol açtı; vadeli piyasalar artık ilk faiz indiriminin 2027 başına ötelenebileceğine işaret ediyor. Bu durum, orta vadede daha güçlü bir dolar tezini güçlendiriyor.
Diğer tarafta BoC, yavaşlayan iç büyümeye ve %6,4’e yükselen işsizlik oranına yanıt olarak geçen hafta temel politika faizini %3,25’e indirdi. ABD ile yaşanan bu politika ayrışması, faiz farkını ABD Doları lehine açıyor. Tarihsel olarak 2018-2019 döneminde gördüğümüze benzer ayrışmalar, USD/CAD’de kalıcı güçlenme dönemlerine yol açtı.
Emtia Zayıflığı ve İşlem Fırsatları
Loonie üzerindeki baskıyı artıran bir diğer unsur da petrol fiyatlarındaki düşüş; WTI ham petrol varil başına 74 doların altına geriledi. Bu düşüş, küresel talebin yavaşladığına ilişkin endişeler ve beklentilerin üzerinde OPEC+ üretimi kaynaklı.
Kanada büyük bir enerji ihracatçısı olduğundan, emtia piyasalarındaki bu zayıflık doğrudan para birimini baskılıyor.
Bizim açımızdan bu ortam, volatilitenin artma olasılığına işaret ederek opsiyon piyasasında fırsatlar yaratıyor. Beklenen yukarı yönlü trendden faydalanmak için önümüzdeki 30 ila 60 gün vadeli USD/CAD alım (call) opsiyonlarının alınmasının, riski net biçimde tanımlarken yukarı yönlü potansiyele katılım sağlayan ihtiyatlı bir strateji olduğuna inanıyoruz.
Önümüzdeki haftalarda izlenecek kritik başlıklar, açıklanacak ABD perakende satış verileri ile bir sonraki Kanada enflasyon verisi olacak. Bu veriler, mevcut politika ve ekonomik eğilimlerin sürüp sürmeyeceğini teyit etmek açısından belirleyici. ABD ekonomisinde dayanıklılığın devam ettiğine veya Kanada’da zayıflığın derinleştiğine dair ilave işaretler, USD/CAD’de yukarı yönlü hareketi muhtemelen hızlandıracaktır.
