ABD 10 yıllık Hazine tahvili faizi Çarşamba günü %5,35’e çıkarak Nisan 2002’den bu yana en yüksek seviyeyi görürken, 30 yıllık tahvil faizi 24 yılın zirvesine yükseldi. İran’ın Hürmüz Boğazı’nda tanker saldırılarını artırmasının ardından Brent petrol yeniden varil başına 100 doların üzerine tırmandı; bu durum, genellikle tahvillerde talep edilen getirileri yukarı çeken enflasyon endişelerini güçlendirdi. ABD tahvilleri ayrıca Çarşamba günü yapılacak 39 milyar dolarlık yeni 10 yıllık tahvil ihalesi öncesinde satıldı. Hazine Bakanlığı’nın Perşembe günü yeni 30 yıllık tahvil satışı yapması, aynı gün eski borçları geri alması bekleniyor.
Avrupa’da ise akımlar Fransız tahvillerinden çıkarak Alman Bund’larına yöneldi; Alman 10 yıllık tahvil faizi %3,5 civarında kaldı. Böylece ABD 10 yıllık faizi, Almanya muadiline göre 1,8 puanın üzerinde prim sunuyor; bu fark, tahvil alımları öncesinde dolara olan talebi destekliyor. ABD Dolar Endeksi’nin yaklaşık %58’ini oluşturan euro, endeksteki yükselişin yaklaşık dörtte üçünden sorumlu. Endeks, 9 Eylül’de 98,60 civarındaki dip seviyeden bu yana üst üste üç haftadır yükseliyor; 102,00’nin altından yukarı yönlü hareketin ardından Salı günkü 101,75 civarındaki düşüşünü telafi etti. 102,50 seviyesi iki kez test edilirken, son olarak 102,35 civarındaydı. 50 günlük üssel hareketli ortalama (EMA) 100,50 civarında bulunuyor ve yükseliş eğiliminde.
Jeopolitik Gerilimler ve Enerji ile Tahvil Piyasaları için Stratejiler
Hürmüz Boğazı’ndaki jeopolitik gerilimler nedeniyle Brent petrolün varil başına 100 doların üzerine sıçramasıyla, enerji türevlerinde kalıcı bir yukarı yönlü baskıya hazırlıklı olmak gerekiyor. Küresel günlük petrol sıvı tüketiminin yaklaşık %20’si bu kritik dar boğazdan geçtiği için, ilave aksaklıklar petrol fiyatlarını yüksek tutarak küresel enflasyonu körükleyebilir. Türev işlem yapan yatırımcıların, bu jeopolitik risk priminden yararlanmak amacıyla Brent vadeli işlemlerde uzun pozisyonlara ya da alım opsiyonlarına (call) odaklanmasını öneriyoruz.
ABD 10 yıllık faizin %5,35’e ulaşması ve yeni kamu borcu arzının yüksek seyretmesi, önümüzdeki haftalarda tahvil fiyatlarının daha da gerileyebileceğine işaret ediyor. Tarihsel olarak, Hazine’nin bu haftaki çok milyar dolarlık ihalelerinde görüldüğü üzere yoğun arz baskısı, yatırımcıların daha yüksek iskonto talep etmesiyle getirileri yukarı iter. Bu düşüş eğilimli tahvil trendini değerlendirmek için Hazine vadeli işlemlerinde kısa pozisyonlar açılabilir ya da uzun vadeli tahvil kontratlarında satım opsiyonu (put) alınabilir.
Kur Piyasaları ve Doların Güçlenme Görünümü
ABD ve Alman tahvilleri arasındaki 1,8 puana genişleyen getiri farkı, ABD dolarının güçlenmesi için güçlü bir katalizör niteliğinde. Euro’nun ABD Dolar Endeksi içinde yaklaşık %58 paya sahip olması nedeniyle, Fransız tahvillerinden daha güvenli Alman Bund’larına sermaye kayışı euronun baskı altında kalmasına yol açmayı sürdürebilir. Doların 102,50 direnç seviyesinin üzerine kalıcı biçimde çıkma arayışında olduğu bu ortamda, Dolar Endeksi vadeli işlemlerinde alım ya da euro kontratlarında kısa pozisyon öneriyoruz.
Dolar Endeksi’nin 100,50 civarındaki 50 günlük hareketli ortalamanın üzerinde istikrarlı yükselişi, güçlü bir yükseliş trendini teyit ediyor. Geçmiş piyasa verileri, endeksin geçici geri çekilmelerden toparlanıp çok aylı zirveleri yeniden ele geçirdiği dönemlerde çoğu zaman uzun soluklu bir momentum fazını tetiklediğini gösteriyor. ABD doları bazlı türev enstrümanlarda yukarı yönlü pozisyonlanırken, 101,75 destek seviyesinin hemen altına savunmacı zarar-kes (stop-loss) seviyeleri konumlandırılmasını tavsiye ediyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
