MAS, Ocak 2026 MPS’de (Para Politikası Açıklaması) 1,0–2,0% olan 2026 çekirdek ve manşet enflasyon tahmin aralıklarını 1,5–2,5% seviyesine yükseltti. Bu adım, ithal enerji maliyetlerindeki artışın ardından geldi; MAS, büyümeye kıyasla enflasyon risklerini daha ciddi görüyor.
Politika metninde, Orta Doğu’daki arzın normale dönmesi halinde bile küresel enerji fiyatlarının yüksek kalabileceği belirtildi. Teslimat gecikmeleri, arzın yeniden devreye alınması için gereken süre ve hükümetlerin enerji stoklarını (rezervlerini) yeniden inşa etmeye dönük alımlarının talebi artırabileceği vurgulandı.
MAS, Singapur’un ithal ara malı (üretimde girdi olarak kullanılan ürünler) ve nihai tüketim malları (doğrudan hanehalkının aldığı ürünler) fiyatlarının artmasını bekliyor. Daha yüksek petrol ve doğalgaz fiyatlarının, TÜFE’ye (CPI; tüketici fiyat endeksi) elektrik, ulaşım ve mal fiyatları üzerinden yansıması öngörülüyor.
UOB, 2026 manşet enflasyon tahminini 1,5%’ten 2,0%’ye, 2027 tahminini ise 2,2%’ye yükseltti. Banka, 2026 çekirdek enflasyon tahminini (enerji ve işlenmemiş gıda gibi oynak kalemler hariç enflasyon göstergesi) 1,5%’ten 1,9%’a çıkardı; 2027 çekirdek enflasyon tahmini 1,9% oldu.
UOB’nin baz senaryosuna göre MAS, Ekim 2026 MPS’de politikayı sıkılaştıracak; S$NEER bandının eğimini 50 baz puan (bps; yüzde puanın yüzde biri) artırarak yıllık 1,5% seviyesine taşıyacak. S$NEER, Singapur dolarının (SGD) başlıca ticaret ortaklarının para birimlerinden oluşan sepete karşı değerini izleyen kur endeksidir; “band eğimini artırmak”, bu endeksin zaman içinde daha hızlı değerlenmesine izin vermek anlamına gelir. UOB ayrıca Temmuz 2026 MPS’de de adım atılabileceği ihtimaline işaret etti.
Singapur Merkez Bankası (Monetary Authority of Singapore – MAS), 2026 enflasyon tahminini 1,5–2,5% aralığına yükselterek fiyat artışlarına karşı daha sert bir duruş sinyali verdi. Bunun ana nedeni, ithal enerji kaynaklı bir şok; bu şok elektrik ve ulaşım maliyetlerini yukarı itiyor. Bu durum, para politikasında sıkılaşmayı (enflasyonu sınırlamak için kur ve finansal koşulları daha sıkı hale getirme) ve bunun da Singapur dolarını güçlendirmesini bu yıl daha olası kılıyor.
Bu görünüm, son küresel gelişmelerle de destekleniyor. Brent petrol vadeli işlemleri (futures; ileri tarihte belirli fiyattan alım-satım sözleşmesi) Orta Doğu’daki arz kesintileri sonrası varil başına 110 doların üzerine çıktı. Piyasada 2022 ortasındaki sert dalgalanma döneminden bu yana bu seviyelerde kalıcı fiyatlar görülmemişti. Bu dış baskı, yurt içi enflasyonun kendi kendine düşmesini zorlaştırıyor.
