UOB verileri, paritenin 159,25’e yükselip ardından 159,07’den kapanmasının (+%0,13) ardından USD/JPY için kısa vadede bir işlem aralığı ortaya koydu. Kurum, yatay seyrin sürmesini; fiyat hareketinin büyük olasılıkla 158,75–159,25 bandında kalmasını bekliyor.
Önümüzdeki 1–3 haftada, destek seviyeleri korunduğu sürece görünüm yukarı yönlü kalıyor. Önceki 157,90 desteği kaldırıldı; yerine 158,40 seviyesinde “güçlü destek” (fiyatın düşüşleri durdurma ihtimali daha yüksek seviye) tanımlandı.
Yakın Vade Bant Ve Destek Seviyeleri
Yeni yükselişler, 159,25’in net biçimde aşılmasına ve bu seviyenin üzerinde kalıcılık sağlanmasına bağlanıyor. Bu senaryoda, önümüzdeki günler ve haftalar için bir sonraki hedef olarak 159,75 seviyesi öne çıkarılıyor.
Mayıs 2025’teki değerlendirmemizde, doların bir süre yatay seyretmesinin ardından yükseliş için 159,25’in üzerinde net bir kırılmaya ihtiyaç duyacağı belirtilmişti. Parite sonraki haftalarda bu seviyeyi kısa süreliğine aşarak psikolojik açıdan önemli 160,00 seviyesini test etti. Ancak bu hamlede kalıcı hız (momentum: yükselişin güç ve sürekliliği) oluşmadı ve hızla geri döndü; böylece daha önce işaret edilen zayıflayan momentumun kritik bir uyarı olduğu görüldü.
160,00 çevresindeki bu kararsızlık, Haziran 2025’te Japon yetkililerin sözlü uyarıları ve piyasada müdahale şüphesiyle (müdahale: kur hareketini sınırlamak için resmi alım-satım) güçlendi ve bu bölge adeta bir tavan oluşturdu. Bu durum, 1 ay vadeli ima edilen oynaklıkta (implied volatility: opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen dalgalanma) sert bir sıçramaya yol açtı; böylece alım opsiyonlarını (call: kur yükselirse kazandıran opsiyon) taşımak çok pahalı hale gelirken, satım opsiyonu (put: kur düşerse kazandıran opsiyon) alanlar için avantaj sağladı. Sonraki haftalarda parite bu zirveyi anlamlı biçimde zorlayamadı; bu da resmi baskının etkili olduğunu gösterdi.
Doların temel gücünün ana nedeni, faiz farkı (iki ülke faizleri arasındaki fark) olmaya devam ediyor ve bu fark son bir yılda çok az daraldı. Japonya Merkez Bankası 2025 sonlarında negatif faiz politikasını resmen bitirse de adımlar, ABD’de enflasyonun inatçı kalması ve 2026 1. çeyrek TÜFE’nin %2,8 gelmesiyle faizi sabit tutan Fed’e kıyasla sınırlı kaldı. Bu temel etken, belirgin geri çekilmelerde yatırımcıların doları yeniden almasına yol açabilir.
Opsiyon Stratejisi Ve Müdahale Riski
Önümüzdeki haftalarda yatırımcılar, 160,50’nin hemen üzerinde kullanım fiyatına (strike: opsiyonun alım/satım hakkının geçtiği seviye) sahip “call spread” satmayı (call spread: aynı vadede bir call alıp daha yukarı seviyeden başka bir call satılarak riskin sınırlanması; burada satış yönlü tercih ediliyor) düşünebilir. Amaç, resmi müdahalenin aşırı yükselişleri sınırlayacağı görüşünden faydalanmak. CFTC verileri, yende yüksek net kısa pozisyonun (net-short: düşüş yönlü toplam pozisyonun yüksek olması) sürdüğünü gösteriyor; yani işlem kalabalık (crowded: aynı yönde çok kişi pozisyonlu). Buna rağmen opsiyon primi satmak (premium: opsiyonun peşin ödenen fiyatı; satmak, bu primi gelir olarak almak) beklenen banttan faydalanmanın daha düşük riskli bir yolu olarak görülüyor. Bu strateji, parite yavaş yükselirse, yatay kalırsa veya düşerse kazanç sağlayabilir.
