İşgücüne Katılım
İşgücüne katılım oranı (çalışan veya iş arayanların toplam nüfusa oranı) Şubat’ta 0,1 puan düşerek %62,0 oldu. Ocak ayı katılım oranı %62,5’ten %62,1’e aşağı revize edildi. Pandemi öncesi en yüksek seviye %63,3’tü. İş kayıpları sektörlere yayıldı ve düşüşe özel sektör öncülük etti. Özel sektör istihdamı 86 bin azalırken, kamuda 6 bin kişi azaldı. Ücret artışı Şubat’ta aylık %0,4, yıllık %3,8’e çıktı. Bloomberg tahminleri aylık %0,3 ve yıllık %3,7 idi. Ocak’ta aylık %0,4 ve yıllık %3,7 gerçekleşmişti. Şubat’ta istihdamın 92 bin azalması, Ekim 2025’ten bu yana en büyük kayıp olarak piyasalarda belirsizliği artırıyor. Bu durum “zımni oynaklıkta” (opsiyon fiyatlarının işaret ettiği beklenen dalgalanma) sert artış yaratabilir. CBOE Volatilite Endeksi’nin (VIX: S&P 500 için korku endeksi) 14 civarındaki son ortalamasının belirgin şekilde üzerine çıkması olası. Portföyleri dalgalanmaya karşı korumak için VIX alım opsiyonu (call: belirli bir fiyattan alma hakkı) veya VIX vadeli işlem (futures: ileri tarihli fiyat üzerinden işlem) gibi araçlar öne çıkabilir.Hisse Endekslerinde Aşağı Yön Riski
İş kayıplarının geniş tabana yayılması ve işsizliğin %4,4’e yükselmesi, büyük hisse endekslerinde aşağı yönlü baskı riskini artırıyor. S&P 500 (SPY: S&P 500’ü izleyen borsa yatırım fonu) veya Nasdaq 100 (QQQ: Nasdaq 100’ü izleyen borsa yatırım fonu) için koruyucu satım opsiyonu (protective put: düşüşe karşı sigorta gibi kullanılan satış opsiyonu) piyasa gerilemesine karşı korunmada kullanılabilir. Tarihsel olarak, tarım dışı istihdamın iki ay üst üste düşmesi (Mart’ta da sürerse) çoğu zaman ekonomik yavaşlamadan önce görüldü. İstihdam düşerken ücretlerin yıllık %3,8’e yükselmesi, ABD Merkez Bankası (Fed) için zor bir tablo oluşturuyor. Zayıf istihdam normalde faiz indirimi beklentisini artırır; ancak ücret kaynaklı enflasyon baskısı (ücretler arttıkça fiyatların yükselmesi) kararı zorlaştırır. Yatırımcılar SOFR vadeli işlemlerini izlemeli. SOFR (Secured Overnight Financing Rate: ABD’de gecelik, teminatlı borçlanma faizi) piyasada politika faizi beklentilerini ölçmekte kullanılan önemli bir göstergedir. Piyasa şu anda Temmuz Fed toplantısına kadar faiz indirimi olasılığını %60’ın üzerinde fiyatlıyor; bu, bir hafta önceye göre belirgin bir değişim. Zayıflayan işgücü piyasasının Fed’i daha “güvercin” (faiz indirimine daha yakın) bir çizgiye itmesi, ABD dolarında baskı yaratabilir. 2024’ün ikinci yarısındaki yavaşlama döneminde de daha gevşek para politikası beklentileri doların euro karşısında zayıflamasına yol açmıştı. Bu nedenle doların zayıflamasına yönelik pozisyon almak için FXE gibi (Euro’yu izleyen borsa yatırım fonu) döviz ETF’lerinde alım opsiyonu değerlendirilebilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
