Donald Trump, Truth Social’da ABD’nin İran’a yönelik bombardıman ve saldırıları iki haftalığına durduracağını yazdı. Bu aranın, Pakistan Başbakanı Şahbaz Şerif ve Orgeneral Asım Münir ile yapılan görüşmelerin ardından geldiğini belirtti. Duraklamanın, İran’ın Hürmüz Boğazı’nı “TAM, DERHAL ve GÜVENLİ ŞEKİLDE AÇMAYI” kabul etmesi şartına bağlı olduğunu söyledi.
Trump bu süreci “iki taraflı ATEŞKES” olarak tanımladı ve ABD ordusunun hedeflerine ulaşıldığını belirtti. Ayrıca İran’dan 10 maddelik bir teklif alındığını, iki ülke arasındaki geçmiş anlaşmazlıklarda birçok konuda uzlaşı sağlandığını, iki haftalık sürenin de anlaşmayı sonuçlandırmak için kullanılacağını yazdı.
Piyasalar Ateşkes Manşetlerine Tepki Verdi
Paylaşımın ardından risk iştahı (yatırımcıların daha riskli varlıklara yönelme eğilimi) arttı ve ABD hisseleri yükseldi. S&P 500 %1,50’nin üzerinde, Nasdaq 100 ise %1,70’in üzerinde prim yaptı.
Altın %1,50’nin üzerinde yükselerek 4.770 dolar civarına çıktı. WTI (ABD tipi ham petrol göstergesi) %7,50’den fazla düştü; varil başına yaklaşık 108 dolardan 101 dolara geriledi.
ABD Dolar Endeksi (DXY; doların başlıca para birimleri karşısındaki gücünü ölçen endeks) yazım sırasında %0,47 düşüşle 99,51’e indi.
WTI ham petrolünde belirgin düşüş görüyoruz; çünkü Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılma ihtimali arz endişelerini azaltıyor. Bu boğaz, kritik bir “dar boğaz” (ticaretin geçmek zorunda olduğu stratejik geçiş noktası). 2024 verilerine göre günlük yaklaşık 21 milyon varil, yani küresel petrol tüketiminin yaklaşık %20’si buradan geçti. Ateşkesin sadece iki haftalık ve kırılgan olması nedeniyle, görüşmeler başarısız olursa hızlı bir geri dönüş riski var. Bu yüzden “yüksek oynaklıktan” (fiyatların sert ve hızlı dalgalanması) fayda sağlayan opsiyonlara bakmak daha mantıklı.
S&P 500’deki sert yükseliş, muhtemelen VIX’i (Volatilite Endeksi; piyasadaki beklenen dalgalanmayı ölçer ve “korku endeksi” olarak bilinir) aşağı çekti; bu da koruma amaçlı opsiyonları daha ucuz hale getirebilir. 2019’daki ticaret gerilimlerinde, tek bir mesajla olumlu havanın hızla tersine dönebildiğini ve oynaklığın birkaç gün içinde 15’in altından 20’nin üstüne fırlayabildiğini görmüştük. Şimdi VIX “call” opsiyonu (belirli fiyattan alma hakkı) almak veya SPY ETF (S&P 500’ü takip eden borsa yatırım fonu) üzerinde “put” (belirli fiyattan satma hakkı) almak, anlaşmanın süre dolmadan bozulmasına karşı düşük maliyetli sigorta işlevi görebilir.
İki Haftalık “İkili” Sonuca Göre Konumlanma
Altının hisselerle birlikte yükseldiğini gördük; bunun ana nedeni doların sert düşüşü ve DXY’nin 100’ün altına inmesi. Tarihsel olarak zayıf dolar, altın fiyatları için güçlü bir destek olur; bu ilişkiyi 2021-2022’deki yüksek enflasyon döneminde sıkça izledik. Ateşkesin bozulduğuna dair herhangi bir işaret, güvenli liman arayışıyla doları güçlendirebilir ve altın üzerinde baskı yaratabilir.
Önümüzdeki iki haftanın ana konusu, sosyal medyada duyurulan bu ateşkesin geçici olması. Piyasa barış kesinleşmiş gibi tepki veriyor; ancak son tarih yaklaştıkça sonuç “ya olacak ya olmayacak” şeklinde iki ihtimalli. Bu nedenle, yön tahmini yapmak yerine beklenen oynaklık artışını hedefleyen stratejiler öne çıkıyor: örneğin petrol ETF’leri gibi en çok etkilenen varlıklarda “straddle” (aynı vadede aynı fiyattan hem alım hem satım opsiyonu almak) veya “strangle” (aynı vadede farklı fiyatlardan alım ve satım opsiyonu almak) kullanmak.
