ABD Başkanı Donald Trump, Çarşamba günü Truth Social’da yaptığı paylaşımda, İran’ın üzerinde anlaşılan şartlara uyarsa “Epic Fury” (Türkçesi “Efsane Öfke” gibi çevrilebilir) operasyonunun sona ereceğini ve ablukayla ilgili düzenlemenin Hürmüz Boğazı’nı İran dahil herkese açık hale getireceğini söyledi.
Trump, İran’ın kabul etmemesi halinde bombardımanın yeniden başlayacağını ve bunun önceki dönemden daha yüksek düzeyde ve daha şiddetli olacağını ekledi.
Markets And Dollar Reaction
Piyasalar, açıklamaların ardından risk iştahını (yatırımcıların daha riskli varlıklara yönelme eğilimi) korudu. Haber yazım sırasında ABD Dolar Endeksi (DXY: doların başlıca para birimleri karşısındaki değerini gösteren endeks) gün içinde %0,7 düşüşle 97,80 seviyesindeydi.
Piyasa şu anda barışa oynuyor. Ancak biz bunu, sonucu iki uca gidebilen (ya anlaşma ya çatışma) bir “ikili senaryo” olarak görüyoruz. Doların zayıflamasıyla görülen risk alma havası, İran’la anlaşmanın başarıyla sonuçlanacağını fiyatlıyor. Bu da, anlaşma beklentisinin fazla iyimser olduğunu düşünen yatırımcılar için fırsat yaratıyor.
Odağımız ham petrol opsiyonları (opsiyon: belirli bir tarihe kadar belirli fiyattan alma/satma hakkı veren türev ürün) olmalı. Çünkü Hürmüz Boğazı, dünyanın en kritik “dar geçidi” (chokepoint: ticaretin yoğunlaştığı, aksama olursa küresel akışı bozan boğaz/kanal) konumunda. Küresel petrol tüketiminin yaklaşık %21’i buradan geçiyor; bu nedenle herhangi bir aksama büyük etki yaratır. 2019’da Suudi tesislerine yönelik saldırıların ardından West Texas Intermediate (WTI) vadeli kontratlarının (futures: gelecekte teslim/uzlaşma için bugünden fiyatı belirlenen sözleşme) bir günde yaklaşık %15 sıçradığını gördük. Şu an tam ölçekli bir çatışma, varil başına yaklaşık 85 dolar seviyesindeki WTI’ı rahatlıkla üç haneli fiyatlara taşıyabilir.
Bu tablo, CBOE Volatilite Endeksi (VIX: piyasadaki beklenen oynaklığı/gerginliği ölçen “korku endeksi”) üzerinde düşük primli, kullanım fiyatı mevcut seviyenin üzerinde olan opsiyonları cazip kılıyor. Bugün VIX sakin ve 14 civarında. Ancak 2025’te bankacılık kaynaklı dalgalanmada 30’un üzerine ne kadar hızlı çıktığını hatırlıyoruz. Görüşmelerin başarısız olması ve ardından askeri adımlar, piyasaya sert bir belirsizlik sokarak VIX alım opsiyonlarını (call: belirli fiyattan alma hakkı) riskten kaçış senaryosuna karşı güçlü bir koruma aracı haline getirebilir.
Dollar Reversal Risk
ABD doları da olası bir işlem fırsatı için sinyal veriyor. DXY’nin 97,80’deki zayıflığı, anlaşma beklentisinin doğrudan sonucu. Görüşmeler çökerse, hızlı bir “güvenli liman” hareketi (kriz anında dolara/tahvile yönelim) beklenebilir. Bu durumda dolar endeksi, küresel paranın güvenli varlık arayışıyla tekrar 100’ün üzerine çıkabilir; geçmiş jeopolitik krizlerde bu örneği sık gördük.
Anlaşmanın başarısız olacağına güçlü inancı olanlar için RTX ve LMT gibi büyük savunma şirketlerinde alım opsiyonları da izlenebilir. Gerilim, askeri harcamaların artması ve mühimmat stoklarının yenilenmesi anlamına gelir. Önceki çatışmaların başında bu hisselerde görülen hareketler, bu tür dönemlerde hızlı yükseliş için tarihsel bir örnek sunuyor.
