Tokyo’nun taze gıda ve enerji hariç çekirdek enflasyon oranı haziranda yıllık bazda %1,9’a yükseldi; önceki %1,6 seviyesinden artış kaydetti. Bu hareket, başkentte altta yatan fiyat baskılarının güçlendiğine işaret ediyor.
Veriler, trend enflasyonun göstergesi olarak yakından izlenen, gıda ve enerji hariç Tokyo TÜFE’ye (CPI) dayanıyor. Haziran verisi, bir önceki ölçüme göre 0,3 puanlık hızlanmaya işaret ediyor.
Para Politikası ve Döviz Piyasaları Açısından Sonuçlar
Tokyo’dan gelen son enflasyon verisi, çekirdek enflasyonun %1,9’a ulaştığını gösteriyor; bu da Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) %2 hedefinin hemen eşiği anlamına geliyor. Bu, enflasyonun kalıcı hale gelmeye başladığına dair elimizdeki en güçlü kanıt ve merkez bankasını adım atmaya zorlayabilir. Bizce bu durum, BoJ’un temmuz veya ağustos toplantılarında faiz artırımı ya da tahvil alımlarında ilave azaltım (taper) gibi bir politika değişikliğine gitme olasılığını belirgin biçimde yükseltiyor.
Bize göre en hızlı yansıma döviz piyasalarında görülecek. Faiz artışı beklentilerinin fiyatlanmasıyla Japon yeni belirgin şekilde güçlenebilir. USD/JPY’nin yakın zamanda 165’in üzerinde, çok on yıllık zirveleri test ettiği dikkate alındığında, önümüzdeki haftalarda 160 seviyesine doğru geri çekilmesi için güçlü bir gerekçe görüyoruz; bu da %3’ün üzerinde bir harekete karşılık geliyor.
Tahviller ve Hisseler Üzerindeki Etki
Bu enflasyon verisi tahvil piyasasını da doğrudan etkiliyor. Daha sıkı politika beklentisiyle 10 yıllık Japon Devlet Tahvili (JGB) getirisinin bu hafta %1,15’e tırmandığını zaten gördük. Şimdi getiri üzerindeki yukarı yönlü baskının sürmesini beklemeliyiz; JGB vadeli kontratlarında kısa pozisyon gibi tahvil fiyatlarının düşüşüne oynayan işlemler daha cazip hale gelebilir.
Son olarak Japon hisse senetlerinde temkinli olmak gerekiyor. Daha güçlü bir yen, Japonya’nın kritik ihracat sektörünün kârlılığını zayıflatırken, daha yüksek faiz oranları da genel hisse piyasası için olumsuz bir rüzgâr oluşturur. Nikkei 225 41.000 civarında işlem görüyor; ancak BoJ’un Mart 2024’te negatif faizleri sonlandırdığı dönemde yaşanan oynaklık hatırlandığında, olası bir piyasa geri çekilmesine karşı korunma amacıyla satım (put) opsiyonları alınması değerlendirilebilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
