Jeopolitik Tırmanış Riskten Kaçışı Artırıyor
İran Dışişleri Bakanı Abbas Araghchi, Washington ile “diyalog olmadığını” söyledi. Meclis Başkanı Mohammad Bagher Ghalibaf, “ABD ile müzakere yapılmadı” derken, danışman Mohsen Rezaei ise İran’ın zararın tamamı telafi edilene kadar savaşın süreceğini ifade etti. Reuters’a göre, San Francisco Fed Başkanı Mary Daly, çatışma hızlı bitmez ve petrol fiyatlarındaki artış geçici olmazsa bir sonraki faiz adımının (politika faizi; merkez bankasının ekonomiyi yönlendirmek için belirlediği temel faiz) belirsiz olduğunu söyledi. Yükselen petrol fiyatları enflasyon (fiyat artışları) endişelerini büyütürken, merkez bankası politikası beklentilerini de etkiliyor. ECB (Avrupa Merkez Bankası), geçen hafta faizleri değiştirmedi ve İran çatışması nedeniyle görünümün “belirgin şekilde daha belirsiz” hale geldiğini belirtti. 2022’de Euro, döviz işlemlerinin %31’ini oluşturdu; günlük ortalama işlem hacmi 2,2 trilyon doların üzerindeydi. EUR/USD işlemlerin yaklaşık %30’unu, EUR/JPY %4’ünü, EUR/GBP %3’ünü ve EUR/AUD %2’sini oluşturuyor. Orta Doğu’daki tırmanış ana etken olmaya devam ediyor; para, güvenli liman olarak görülen ABD Doları’na yöneliyor. CBOE Volatilite Endeksi’nin (VIX; piyasadaki oynaklık ve belirsizlik göstergesi) geçen hafta 25’in üzerine çıkarak 2025 sonundaki bankacılık kaynaklı dalgalanmadan bu yana en yüksek seviyesine ulaştığını gördük. Bu “riskten kaçış” ortamı, şu anda EUR/USD üzerinde baskı kuran temel unsur. Ekonomik etkinin ilk yansıması enerji piyasalarında görülüyor: Brent petrol vadeli işlemleri (futures; ileri tarihte alım-satım için yapılan sözleşmeler) varil başına 110 doların üzerine çıktı. Bu durum enflasyon beklentilerini artırıyor. Euro Bölgesi Uyumlaştırılmış Tüketici Fiyat Endeksi (HICP; ülkeler arasında karşılaştırılabilir enflasyon göstergesi) Şubat’ta 2,8’e yükselmişti. Ekonomi yavaşlarken, bu tablo ECB üzerinde adım atması yönünde baskı yaratıyor.Faiz ve Dövizde Oynaklığa Göre Konumlanma
Türev ürün (derivative; değeri başka bir varlığa bağlı sözleşme) yatırımcıları için tablo karmaşık; çünkü merkez bankalarının politikaları ayrışıyor. Piyasa, enflasyonla mücadele için “şahin” (faiz artışına daha yatkın) bir ECB ihtimalini fiyatlıyor. Ancak geçen ay açıklanan Almanya PMI verisi (Satınalma Yöneticileri Endeksi; ekonomik faaliyetin erken göstergesi) 48,5’e gerileyerek imalatta daralmaya işaret etti. ECB, zayıflayan büyüme ortamında para politikasını sıkılaştırmayı (faiz artırma/finansal koşulları zorlaştırma) değerlendirmek zorunda kalıyor. Bu belirsizlikte, belirli bir yöne büyük bahisler (fiyatın kesin artacağı/azalacağı üzerine pozisyon) yerine oynaklığa odaklanmak daha temkinli görünüyor. Bir aylık EUR/USD opsiyonlarında (options; belirli fiyattan alma-satma hakkı veren sözleşme) ima edilen oynaklık (implied volatility; opsiyon fiyatlarının işaret ettiği beklenen dalgalanma) belirgin şekilde yükseldi; bu da piyasanın daha sert fiyat hareketleri beklediğini gösteriyor. Uzun straddle gibi stratejiler (aynı vadede alım ve satım opsiyonunu birlikte alma; fiyat güçlü hareket ederse kazanmayı hedefler), hareketin savaş endişesinden mi yoksa merkez bankasından sürpriz bir karardan mı kaynaklandığına bakmadan büyük bir fiyat oynamasından faydalanacak şekilde kurgulanabilir. 2022’deki enerji şokunda piyasanın tepkisi bir “yol haritası” sunabilir. Avrupa’nın enerjiye hassasiyeti ve genel riskten kaçış nedeniyle Euro ilk etapta zayıflamıştı. Ancak ardından gelen enflasyon, ECB’yi piyasanın beklediğinden daha sert bir faiz artırımı döngüsüne (rate-hiking cycle; birden fazla toplantıda art arda faiz artırımı) itmiş, bu da yılın ilerleyen döneminde paraya güçlü destek vermişti. Canlı VT Markets hesabınızı açın ve işlem yapmaya başlayın .
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
