Türkiye’nin sanayi üretimi temmuzda yıllık bazda %0,3 daraldı. Böylece bir önceki verideki %1,4’lük düşüşe göre daralma hız kesti. Son veri, önceki aya kıyasla üretimdeki gerilemenin daha sınırlı olduğuna işaret ediyor.
Buna rağmen sanayi üretimi negatif bölgede kalmayı sürdürdü; veriler yıllık bazda yalnızca kısmi bir toparlanmaya işaret ediyor. %1,4’ten %0,3’e iyileşme, büyümeye dönüşten ziyade daralmanın hızında yavaşlama anlamına geliyor.
Ekonomik Dayanıklılık ve Para Politikası Açısından Çıkarımlar
Temmuzda yıllık daralmanın hazirandaki -%1,4 seviyesinden -%0,3’e gerilemesiyle, Türkiye’nin sanayi sektöründe belirgin bir toparlanma dinamiği görüyoruz. Bu dayanıklılık, yüksek borçlanma maliyetlerinin etkisine rağmen Türk ekonomisinin beklentilerin üzerinde bir performans sergilediğine işaret ediyor. Önümüzdeki haftalarda türev piyasa yatırımcılarının, TCMB’den gelebilecek olası faiz indirimlerine ilişkin takvimin ötelenmesine hazırlıklı olması gerekir.
TCMB’nin enflasyonu dizginlemek amacıyla politika faizini kısıtlayıcı düzey olan %50’de tutması ve sanayi verilerinin görece güçlü seyretmesi, politika yapıcılara faizleri daha uzun süre yüksek tutma alanı sağlıyor. Bu ortamın, getiri farkının cazip kalması nedeniyle Türk lirası (TRY) vadeli işlemleri (forward) ve carry-trade stratejilerini desteklediğini düşünüyoruz. Yatırımcılar, TL’de istikrar senaryosundan faydalanmak için kısa vadeli USD/TRY satım (put) opsiyonlarını değerlendirebilir.
Türk Hisseleri ve Türev Ürünlerde Fırsatlar
Hisse senedi türevleri tarafında, imalattaki toparlanma Borsa İstanbul’da ağır sanayi hisselerine yönelik daha iyimser bir görünümü destekliyor. Aşağı yönlü riski yönetirken bu olumlu beklentiyi yakalamak için BIST 30 endeksi üzerinde uzun (long) alım (call) opsiyonlarına bakılmasını öneriyoruz. Tarihsel olarak, Türkiye’de sanayi verilerinin beklentileri aşması, sıkı para politikası koşulları altında dahi hisse piyasasında yükselişi destekleme eğiliminde.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
