TD Securities, Avustralya Merkez Bankası’nın (RBA) bu döngüde politika faizini (nakit faiz oranı) en yüksek %4,60’a çıkaracağını öngörüyor. Bu görüşü ilk kez şubat ayında paylaşan kurum, beklentisinin değişmediğini belirtiyor.
TD, mayıs ayı politika metnini de haziran toplantısında faiz artışı yapmaya isteksiz olunduğuna işaret eden bir mesaj olarak okuyor ve RBA toplantı tutanaklarının, Yönetim Kurulu’nun haziran kararını nasıl ele aldığına dair daha net bilgi vereceğini düşünüyor.
Market Expectations And Rate Path
TD’nin tahminine göre bir sonraki faiz artışı ağustosta gelecek ve nakit faiz oranı %4,60 ile zirve yapacak.
2025’teki değerlendirmelerimize bakıldığında, biz de RBA’nın sonunda politika faizini %4,60’a çıkarması gerekeceğini düşünmüş ve ağustosta bir artış olasılığını not etmiştik. Buradaki ana belirsizlik, iletişimin “acele etmeme” havası nedeniyle adımın zamanlamasıydı.
Ancak %4,60 zirvesi gerçekleşmedi; nakit faiz oranı 2026’ya kadar %4,35’te kaldı. Bu süreçte enflasyon (fiyat artış hızı) kalıcı seyretti; son çeyreklik veri %3,6 ile RBA’nın %2–3 hedef aralığının üzerinde. İşgücü piyasası da sıkı kaldı; işsizlik %4’ün biraz üzerinde.
Trading Implications For Rates Volatility
Bu tablo piyasaları faiz görünümünü yeniden değerlendirmeye itiyor. Türev ürünler (faiz gibi bir göstergeye bağlı sözleşmeler) daha önce bu yılın ilerleyen döneminde faiz indirimi ihtimaline ağırlık verirken, şimdi son bir faiz artışı olasılığını küçük ama artan bir ihtimal olarak fiyatlıyor. ASX 30 Günlük Bankalararası Nakit Faiz Vadeli Kontratları (kısa vadeli politika faizine dair beklentiyi yansıtan vadeli işlem), eylüle kadar 25 baz puan (bp; yüzde 0,25) artış için yaklaşık %40 olasılığa işaret ediyor.
Yatırımcılar açısından bu durum, “indirimlerin ne zaman geleceği” riskinden “son bir artış gelir mi” riskine kayış anlamına geliyor. Bu nedenle, faizlerde oynaklık (fiyatların hızlı ve sert dalgalanması) artışından fayda sağlayan pozisyonlar (örneğin opsiyon stratejileri; opsiyon, belirli bir fiyattan alım/satım hakkı veren sözleşmedir) RBA tutanakları öncesinde daha mantıklı görülebilir. Tutanaklarda şahin bir ton (enflasyona karşı daha sıkı para politikası eğilimi) görülmesi, kısa vadeli faiz ürünlerinde hızlı bir yeniden fiyatlamayı tetikleyebilir; özellikle ön taraftaki swaplarda (belirli vadede sabit faiz ile değişken faizin takas edildiği sözleşmeler) hareket sertleşebilir.
Canlı VT Markets hesabınızı oluşturun ve hemen işlem yapmaya başlayın.
