İngiltere’de perakende satışlar martta aylık bazda %0,7 arttı. Bu artış, TD Securities’in %0,1 tahmininin, piyasadaki genel beklentinin (değişim yok) ve önceki verinin (-%0,4) üzerinde gerçekleşti.
Artışın ana sürükleyicileri gıda mağazaları ve akaryakıt oldu. İsteğe bağlı harcamalarda (hanehalkının zorunlu olmayan, ertelenebilir harcamaları) ise yaygın bir toparlanma olduğu söylenmedi.
Gıda satışları, Paskalya’nın takvim etkisiyle (bayramın bu yılın takviminde farklı bir tarihe denk gelmesi nedeniyle talebin aya kayması) desteklendi. Akaryakıt satışları da, daha erken akaryakıt alımları ve daha yüksek fiyatların harcamayı yukarı çekmesiyle toplamı güçlü biçimde artırdı.
Ciro (satışların parasal değeri) artışı, miktar (satılan ürün adedi/tonajı) artışını geride bırakmayı sürdürdü. Bu durum, talebin gerçekten güçlenmesinden çok, fiyat artışlarının veriyi şişirdiğine işaret ediyor.
Mart verisi, mevsimsel ve ürün karması (hangi ürün gruplarının daha çok satıldığı) etkileriyle ilişkilendirildi. İngiltere ekonomisinde hızlı bir ivmelenmenin kanıtı olarak sunulmadı.
Mart ayına ilişkin son perakende satış verisi beklentilerin üzerinde gelse de (%0,7 aylık), bu güçlenme gıda ve akaryakıtta yoğunlaştı. Paskalya’nın zamanlaması ve öne çekilen akaryakıt alımları manşet rakamı olduğundan daha güçlü gösteriyor; bu nedenle verinin, tüketicide kalıcı bir toparlanmaya net bir işaret verdiği söylenemez.
Bu çerçevede, tek bir veriye dayanarak piyasada oluşabilecek yükselişlere temkinli yaklaşmak gerekir. Satışların parasal değerinin, satılan miktardan hızlı artmaya devam etmesi, fiyat etkilerinin zayıf temel talebi (fiyatlardan arındırılmış gerçek talep) maskelediğini gösteriyor. Bu bakış açısını, Nisan 2026 için açıklanan GfK tüketici güven endeksinin -18 ile (endeksin eksi değerde olması kötümserliği ifade eder) çok zayıf kalması da destekliyor; haneler üzerindeki baskı sürüyor.
Bu nedenle, söz konusu perakende satış raporunun İngiltere Merkez Bankası’nı (BoE) faizlerde daha “şahin” (faiz artırma eğilimli, sıkı para politikası yanlısı) bir çizgiye itmesi olası görünmüyor. Piyasanın politika faizinde yılın ilerleyen dönemlerinde indirim ihtimalini masada tutması beklenebilir. Bu veriye bağlı Sterlin’de güçlenme ya da İngiliz devlet tahvillerinde (gilt: İngiltere Hazine tahvili) satış baskısı görülürse, bunun kalıcı olmayabilecek bir hareket olabileceği değerlendirilebilir.
