Piyasalar Hürmüz Boğazı’nı ve İran çatışmasının olası sonuçlarını izliyor. Tahmin piyasaları (katılımcıların olasılık alıp sattığı platformlar) Mart 2026’ya kadar ateşkes (çatışmaların durması) ihtimalini yaklaşık %30, Nisan 2026’ya kadar ise %40 görüyor. Daha düşük aksamaya (arzda büyük kesinti olmaması) sahip bir senaryoda bile petrolün varil başına 70–75 dolara yeniden oturması bekleniyor. Bu seviye, Brent’in (Kuzey Denizi referans ham petrolü) bu yıl ortalama 65 dolar olacağı yönündeki önceki tahminin üzerinde.

Petrol Fiyat Senaryoları ve Piyasa Fiyatlaması

Çatışma uzarsa petrol 150 doların üzerine çıkabilir. Yüksek petrol fiyatları enflasyonu artırabilir ve Avrupa ile Birleşik Krallık’ta faiz oranlarını etkileyebilir. Petrol fiyatlarında %10 artış, 12 ay içinde AB/Birleşik Krallık GSYH’sinde (ekonominin toplam üretimi) %0,1–0,2 düşüş ve enflasyonda %0,3–0,4 artışla ilişkilendiriliyor. Mevcut durum, arz şoku (fiziksel tedarik kesintisi) yerine fiyat şoku (fiyatların hızla yükselmesi) olarak anlatılıyor. Avrupa’nın enerji görünümü; daha fazla LNG (sıvılaştırılmış doğal gaz) ithalatı, daha yüksek depolama ve gaz kullanımında yaklaşık %20 düşüşle değişti. 2022’deki önceki tepki, GSYH’nin yaklaşık %3’üne yakın mali paket (devletin bütçe destekleri) içermişti. Piyasalar, Hürmüz Boğazı yakınındaki süren çatışma riskini düşük fiyatlıyor; tahmin piyasaları Nisan 2026’ya kadar ateşkes ihtimalini yalnızca %40 verse de. Bu nedenle, Brent için bu yıl varil başına 65 dolar olan önceki tahminin gerçekleşmesinin mümkün olmadığını düşünüyoruz. En iyi senaryoda bile yeni taban 70–75 dolar bandı gibi görünüyor. Petrolde belirgin yukarı yönlü risk (uzayan çatışmada fiyatların 150 doların üstüne çıkması) mevcut pozisyonlamaya (yatırımcıların piyasada aldığı yön) tam yansımıyor. ABD Enerji Enformasyon İdaresi (EIA) verileri, küresel ham petrol stoklarının (depolardaki petrol miktarı) üst üste beşinci haftada azaldığını gösterdi; bu da büyük bir kesinti olmadan bile piyasayı sıkılaştırıyor. Önümüzdeki haftalarda olası fiyat şokuna karşı, Brent ve WTI (ABD referans ham petrolü) vadeli işlemleri üzerinde uzun vadeli alım opsiyonlarının (belirli bir tarihe kadar belirli fiyattan alma hakkı) uygun bir yöntem sunduğuna inanıyoruz.

Enflasyon ve Korunma Stratejisi

Bu fiyat baskısı doğrudan daha yüksek enflasyona yansıyacak; özellikle Avrupa ve Birleşik Krallık’ta petroldeki %10 artış enflasyonu %0,4’e kadar yükseltebilir. Eurostat’ın Şubat 2026 öncü TÜFE (tüketici fiyat endeksi) verisi, %2,8’e yükseliş göstererek enflasyon baskısının yeniden güçlendiğine işaret etti. Bu durum, enflasyon swaplarını (tarafların enflasyon oranına bağlı nakit akışlarını takas ettiği sözleşme) merkez bankalarının tepki vermek zorunda kalmasına karşı bir korunma aracı olarak öne çıkarıyor. 2022 enerji krizinde, enflasyon kalıcılaşınca merkez bankalarının güvercin (faiz artırmama eğilimi) planlarını hızla bırakıp agresif faiz artırımlarına gittiğini gördük. Avrupa arz şokuna karşı eskisine göre daha dayanıklı olsa da, petrol fiyatları bu yeni yüksek seviyelerde kalırsa Avrupa Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası’nın planlanan olası faiz indirimlerini ertelemesi gerekecek. Faiz vadeli işlemleri (ilerideki faiz seviyesine bağlı sözleşmeler) üzerinden daha şahin (faiz artırma/gevşemeyi geciktirme eğilimi) duruşa yönelik pozisyon almayı değerli görüyoruz. Büyümenin yavaşlaması ve enflasyonun yükselmesi, hisse senetleri için zorlu bir ortam yaratır. Boğaz’dan geçen tankerler için gemi sigortası primleri (sigorta maliyeti) geçen hafta %15 daha sıçradı; bu, ekonomide gerçek bir sürtünmeye işaret ediyor. Kısa vadede, başlıca Avrupa endekslerinde koruyucu satım opsiyonları (fiyat düşüşüne karşı koruma sağlayan hak) almayı veya oynaklığa (fiyat dalgalanması) maruziyeti artırmayı değerlendirmek ihtiyatlı olabilir.

Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın