Haziran’dan Başlayan Fed Faiz İndirimi Patikası
Kurum, Haziran’da başlayıp Aralık’ta biten, her çeyrekte 25 baz puanlık (0,25 yüzde puan) bir gevşeme patikası öngörüyor. Bu senaryoda Fed fonlama faizi (bankaların birbirine gecelik borç verme faizi için hedef aralık) Aralık’ta %3,00’e iner. TD Securities ayrıca Trump yönetiminin olası ticaret, maliye (bütçe/harcama ve vergiler), düzenleme ve göç hamlelerine dair belirsizliklere dikkat çekiyor. Finansal piyasalardaki yeni gelişmeler ile jeopolitik çatışmalarda olası tırmanmanın, ekonomik tahminleri açısından risk oluşturduğunu sıralıyor. Geçen yıl, Haziran 2025’te başlayacak bir dizi faiz indirimi bekliyorduk; ancak süreç beklenenden daha temkinli ilerledi. 2025’in ikinci yarısındaki iki indirimin ardından Fed durakladı ve fonlama faizini %4,75-%5,00 aralığında tuttu. Bu duraklama, beklenenden daha zayıf gelen verilere doğrudan bir yanıt. Fed’in odağı enflasyonda; enflasyon “inatçı” (kalıcı ve kolay gerilemeyen) görünüyor. Şubat 2026 Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE: hanehalkının sepetindeki mal ve hizmetlerin fiyat değişimini ölçen gösterge) yıllık bazda %2,8 artışa işaret etti; bu seviye %2 hedefinin üzerinde. Piyasa oyuncuları için bu durum, ilave indirimlerin zamanlamasının ötelenebileceği anlamına gelir. Bu da uzun vadeli faiz indirimi beklentilerini daha belirsiz hale getirirken, “uzun süre yüksek faiz” senaryosuna karşı koruma sağlayan opsiyonların (belirli bir fiyattan alma/satma hakkı veren sözleşmeler) değerini artırır.İşgücü Piyasası Sinyalleri ve İşlem Etkileri
İşgücü piyasası enflasyon endişelerinin ana kaynağı olmaktan uzaklaşsa da karışık sinyaller veriyor. Şubat raporu 190 binlik istihdam artışına işaret ederken işsizlik oranı %3,9’a yükseldi. Bu tablo, Fed’in ekonomiyi desteklemek için acil faiz indirimi ihtiyacını azaltır. Buna göre türev ürünlerin (değeri başka bir varlığa/ göstergeye bağlı sözleşmeler) fiyatlaması, bir sonraki çeyrekte hızlı indirim olasılığının düştüğünü yansıtmalıdır. Veriye bağlı bu yaklaşım, faiz piyasalarında dalgalanmanın (volatilite: fiyatların hızlı ve geniş aralıkta hareket etme eğilimi) yüksek kalabileceği zorlu bir ortam yaratıyor. Bu belirsizlikten faydalanabilecek stratejiler gündeme geliyor; örneğin kritik veri açıklamaları öncesinde kısa vadeli faiz vadeli kontratlarında straddle veya strangle (opsiyon stratejileri: aynı vadede farklı kullanım fiyatlarıyla alım-satım opsiyonlarını birlikte kullanarak sert hareketlerden yararlanmayı hedefleyen kurgu) gibi. 2025’teki “pürüzsüz gevşeme döngüsü” beklentilerinin yerini daha taktiksel, veriye dayalı bir işlem görünümü aldı.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
