Merkez Bankaları Büyümeye Odaklanıyor
Asya merkez bankalarının büyümeyi önceliklendirmesi ve enflasyon baskısına rağmen faiz artırmaktan kaçınması bekleniyor. Bu duruş, kısa vadede Asya döviz kurları ve hisse senetleri üzerinde baskıyı artırıyor. Kore wonu (KRW) ve Hindistan rupisinin (INR) bölgedeki benzer para birimlerine göre daha zayıf kalması bekleniyor. Nedenler arasında enerji kaynaklı dış ticaret şoku (ithalat maliyeti artarken ihracat gelirinin görece zayıf kalması), ABD dolarında pozisyon düzeltmesi (yatırımcıların dolar alım-satım yönünü değiştirmesi), hızlanan portföy çıkışları (yabancı yatırımcının hisse ve tahvil satıp çıkması) ve sınırlı faiz artırma isteği bulunuyor. Singapur doları (SGD) ve Çin yuanının (CNY) daha iyi performans göstermesi bekleniyor. Bu görünümü, döviz kuru yönetimi (kurun tamamen serbest bırakılmayıp politika ile yönlendirilmesi), güçlü rezervler (merkez bankasının döviz birikimi) ve tahvil piyasasına girişler destekliyor. Buna ek olarak, kısa vadede savunmacı “dolar uzun” eğilimi (dolar pozisyonu taşımaya ağırlık verme) öne çıkıyor. Brent ham petrol vadeli işlemleri varil başına 115 doların üzerine çıkarken, mevcut enerji krizi Asya için sert bir “çifte şok” yaratıyor. Bölgesel stok tamponları hızla azalıyor; OECD’nin (gelişmiş ülkeler grubu) ticari petrol stoklarının, 2022’deki enerji şokundan bu yana en düşük seviyelere indiği bildirildi. Bu durum, Hürmüz Boğazı üzerinden enerji ithalatına yüksek bağımlılığı olan ekonomileri orantısız biçimde daha fazla etkiliyor.Dövizde Kazananlar ve Kaybedenler
Bu tablo, yükselen enflasyonla birlikte belirgin bir büyüme yavaşlaması yaratıyor. IMF (Uluslararası Para Fonu), gelişen Asya için 2026 büyüme tahminini %5,1’den %4,3’e düşürdü. Güney Kore gibi enerji yoğun ekonomilerde (geçen ay TÜFE — tüketici fiyat endeksi — %4,2’ye çıktı) ve Tayland’da resesyon riski görülüyor. Bölgesel GSYH’ye beklenen darbe en az %1,0. Asya merkez bankaları zor bir dengeyle karşı karşıya. Enflasyon baskısına rağmen agresif faiz artışına gitmeleri beklenmiyor; fiyat artışını sınırlamaktan çok daha sert bir ekonomik yavaşlamayı önlemeye öncelik verebilirler. ABD Merkez Bankası (Fed) ile politika ayrışması, önümüzdeki haftalara ilişkin görünümde belirleyici. Dış ticaret şoku ve hızlanan portföy çıkışları, Kore wonu ve Hindistan rupisinde zayıflığın sürmesine işaret ediyor. USD/KRW paritesi 1450 seviyesini aştı; bu, 2025’in ikinci yarısındaki görece sakin seyre kıyasla belirgin bir değişim. USD/INR 85,00 eşiğini test ederken, INR’de ek zayıflığa yönelik opsiyon stratejileri (kur riskine karşı sigorta/pozisyon alma amaçlı türev işlemler) öne çıkıyor. Buna karşılık Singapur doları ve Çin yuanı, yönetilen kur politikası ve güçlü rezervler sayesinde görece daha dirençli. Çin devlet tahvillerine süren yabancı girişleri yuan için taban (aşağı yönü sınırlayan destek) oluşturuyor. Yakın vadede işlem stratejilerinde savunmacı dolar pozisyonu ağırlığı öne çıkabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
