Tayland ekonomisi 1Ç26’da yıllık bazda %2,8 büyüdü. Bu ivme; elektronik ihracatına, veri merkezi ve yapay zekâ tedarik zincirleriyle bağlantılı daha güçlü özel yatırım ve tüketime ve mali desteklere atfediliyor. Mal ihracatı yıllık %15,5 arttı; bu, COVID-19 kapanmaları dönemindeki ihracat patlamasından bu yana en hızlı artış olurken, veri merkezi donanımında kullanılan baskılı devre kartları ve sabit disk sürücüleri gibi elektronik ürünler öncülük etti. Hükümet, GSYH’nin %2,1’ine denk gelen 400 milyar THB tutarında bir kredi kararnamesi yayımladı ve gelirin yarısı tüketici sübvansiyonlarına ayrıldı.
Yakın vadeli toparlanma, daha ileri dönemde yumuşayan koşullarla dengeleniyor. HSBC, 2027 büyüme tahminini %2,6’dan %1,7’ye indirirken 2026 görünümünü ise hâlâ iyileşmiş olarak değerlendiriyor. Sübvansiyonlar azalırken ve fiyatlama gücü sınırlı kalmaya devam ederken, banka enflasyonun 2Ç27 itibarıyla yeniden yıllık %2’nin altına gerilemesini bekliyor.
Yapay Zekâ ve Elektroniğin Sürüklediği Kısa Vadeli Fırsatlar
Yapay zekâ bağlantılı sektörlerdeki güçlü ivme dikkate alındığında, kısa vadede bir fırsat görüyoruz. Tayland hisse senedi piyasasının, özellikle elektronik ve teknoloji donanımı tarafının, 2026’nın geri kalanında kazançlarını sürdürmesi olası. SET50 endeksi üzerinde veya belirli teknoloji temalı şirketlerde 2026 sonuna vadeli alım (call) opsiyonlarının değerlendirilmesini öneriyoruz.
İhracat odaklı bu büyümenin, önümüzdeki aylarda Tayland bahtına da destek sağlaması beklenir. Ticaret Bakanlığı’nın son verileri, Mayıs 2026’da elektronik ihracatının yıllık %12,8 gibi güçlü bir artış kaydettiğini gösterdi; bu da talep anlatısını güçlendiriyor. Ekonomik görünümü daha zayıf para birimlerine karşı bahtta uzun (long) pozisyon alınmasını cazip görüyoruz.
2027 Yavaşlaması Öncesinde Stratejik Konumlanma
Bununla birlikte, mali teşviklerin etkisinin azalması ve diğer sektörlerin geride kalmasıyla öngörülen 2027 yavaşlamasına hazırlık yapılması gerekiyor. 2026 görünümü ile 2027 tahmini arasındaki bu ayrışma, stratejik konumlanma için net bir pencere oluşturuyor. Hükümetin 400 milyar THB’lik teşvik paketinin etkisinin 2027 başına kadar maksimum seviyeye ulaşması, sonrasında tüketimde belirgin bir soğuma görülmesi bekleniyor.
Enflasyonun 2027 ortasında %2’nin altına inmesi beklentisi, Tayland Merkez Bankası’nın daha destekleyici (güvercin) bir para politikasına yönelebileceğine işaret ediyor. Mayıs 2026’da manşet enflasyon şimdiden %2,1’e gerilerken, merkez bankasının son toplantı tutanakları gelecekteki büyümeye yönelik aşağı yönlü risklerin daha fazla tartışılmaya başlandığını gösterdi. Bu çerçevede, 2027’de daha düşük faizlere oynayan faiz swapları cazip bir seçenek haline geliyor.
Bu nedenle, önümüzdeki altı ay için olumlu görüşümüzü korurken, 2027 için düşüş yönlü pozisyonlar kademeli olarak oluşturmayı planlıyoruz. Buna Tayland hisselerinde satım (put) opsiyonu alımı ve 2027 ortası-sonuna uzanan türev sözleşmelerle bahtta kısa (short) pozisyon alma da dâhil. Bu strateji, mevcut yükselişten faydalanırken beklenen aşağı yönlü döneme de pozisyonlanmayı hedefliyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
