Tayvan’ın Eylül ayı ticaret fazlası, ihracatın yapay zekâ bağlantılı talep sayesinde yıllık bazda %60,9 sıçramasıyla, Bloomberg konsensüsü olan 19,0 milyar ABD dolarını aşarak 23,6 milyar ABD dolarıyla rekor seviyeye genişledi; Ağustos’taki 22,3 milyar ABD dolarından yükseldi. Ocak–Eylül döneminde fazla yıllık bazda %61,9 artışla 160,6 milyar ABD dolarına çıktı ve şimdiden 2025 yılının tamamındaki 157,1 milyar ABD dolarlık gerçekleşmenin üzerine yerleşti. Güçlenen dış denge, enflasyonun yılın ilk dokuz ayında ortalama %1,9’da seyrettikten sonra 17 Aralık’taki politika toplantısı öncesinde Eylül’de yıllık bazda %2,7’ye hızlanmasıyla aynı döneme denk geldi.
Döviz piyasasında USD/TWD %0,3 yükselerek 31,90’a çıktı; hareket genel dolar gücü, artan petrol fiyatları ve yabancı portföy çıkışlarına bağlandı. Yabancı yatırımcılar Tayvan hisselerinde net 2,6 milyar ABD doları satış yaptı; bu, yaklaşık son bir ayın en büyük günlük çıkışı oldu. Parite son bir ayda 31,65–31,95 bandında işlem gördü ve merkez bankası Eylül’de müdahale ettiğini, tahmini 1,1 milyar ABD dolarına kadar satış yapıldığını açıkladı.
Bant İçinde Kur Stratejileri ve Merkez Bankası Müdahalesi
Önümüzdeki haftalarda türev işlem yapan yatırımcılara USD/TWD paritesinde bant içi (range-bound) stratejilere odaklanmalarını öneriyoruz. Tayvan’ın Eylül’de yapay zekâ ihracatındaki yıllık %60,9’luk artışın sürüklediği rekor 23,6 milyar ABD dolarlık ticaret fazlası açıklaması, yerel para birimi için temel tarafta desteğin olağanüstü güçlü kaldığına işaret ediyor. Bununla birlikte, 2,6 milyar ABD dolarlık yabancı hisse çıkışı USD/TWD’yi 31,65–31,95 kanalının üst bandına yaklaştırırken, yaklaşık 1,1 milyar ABD doları büyüklüğündeki merkez bankası müdahalesi dolar lehine ilave güçlenmeye karşı net bir direnç oluştuğunu gösteriyor.
Bu sınırlı yukarı yön potansiyelden faydalanmak için 31,95 eşiğine yakın seviyelerde alım (call) opsiyonu satılmasını veya kısa vadeli bant içi spread yapılandırmalarını tercih ediyoruz. Tarihsel olarak büyük ticaret fazlalarının desteklediği döviz müdahaleleri, uzun vadeli değer kaybını engellemekte ve oynaklığı sınırlamakta başarılı oluyor. Konsolidasyon dönemlerinde opsiyon primi toplamaya dayalı stratejiler, genel yön riskini sınırlarken piyasa katılımcılarına gelir üretme imkânı sunar.
Para Politikası, Enflasyon ve Hisse Türevlerinde Fırsatlar
Ayrıca, merkez bankasının Aralık ayındaki politika toplantısı öncesinde yerel faiz türevlerinde “şahin” bir yön değişikliğine hazırlık yapılmasını öneriyoruz. Güçlü ekonomik aktivitenin etkisiyle, yurtiçi enflasyon Eylül’de yıllık bazda %2,7’ye hızlanarak yılın ilk dokuz ayındaki %1,9’luk ortalamanın belirgin şekilde üzerine çıktı. Kısa vadeli faiz beklentilerinde yükseliş veya swap oranlarında sıkılaşma yönünde pozisyonlanma, artan fiyatları dizginlemek amacıyla parasal sıkılaşma olasılığının güçlenmesiyle uyumlu.
Son olarak, teknoloji sektörüne bağlı hisse endeksi türevleri, kısa vadeli yabancı portföy satışlarının yol açtığı geri çekilmelerde stratejik giriş noktaları sunuyor. Tayvan’ın yılbaşından bu yana 160,6 milyar ABD dolarına ulaşan ticaret fazlası, 2025 yılının tamamında kaydedilen toplam fazlayı şimdiden aşmış durumda; bu da yapay zekâ donanımına yönelik küresel talebin kalıcılığına işaret ediyor. İhracat ağırlığı yüksek göstergelerde geçici geri çekilmeleri, orta vadeye dönük uzun türev pozisyonları yapılandırmak için cazip fırsatlar olarak değerlendiriyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
