Kanada’nın Kanada menkul kıymetlerine (hisse ve tahvil gibi yatırım araçlarına) yönelik yabancı portföy yatırımı Şubat’ta 6,17 milyar Kanada doları oldu. Bu değer, beklenen 23,81 milyar Kanada dolarının altında kaldı.
Veri, Şubat’taki gerçekleşen yabancı girişini piyasa beklentisiyle karşılaştırıyor. Sonuç, tahmin edilenden daha az net yabancı para girişine işaret ediyor.
Kanada Doları İçin Sonuçlar
Şubat’ta yabancı yatırımın sert düşmesi, Kanada doları için belirgin bir olumsuz (değer kaybı) sinyalidir. Bunu, uluslararası yatırımcıların Kanada piyasalarında pozisyon almada daha temkinli davrandığına dair erken bir uyarı olarak görüyoruz. Beklentiden 17 milyar Kanada dolarını aşan sapma, göz ardı edilemez.
Bu rapor, özellikle WCS petrol fiyatlarındaki (Western Canadian Select: Kanada’nın bir petrol türü) son düşüşle aynı döneme denk geldiği için “loonie” (Kanada dolarının takma adı) üzerinde aşağı yönlü baskı yaratıyor. WCS, 2025 sonlarındaki 78 doların üzerindeki zirvelerinden varil başına 70 doların altına geriledi. Bu iki olumsuz etken nedeniyle, önümüzdeki 60 gün içinde vadesi dolan USD/CAD alım opsiyonlarını (call option: belirli tarihe kadar belirli fiyattan alma hakkı) takip ediyoruz. Bu pozisyon, Kanada doları ABD doları karşısında zayıflamayı sürdürürse kazanç sağlar.
Ayrıca, yabancı talepteki bu zayıflık Kanada Merkez Bankası’nın (BoC) daha “şahin” (hawkish: faiz artırmaya daha istekli, sıkı para politikası yanlısı) bir faiz politikası izlemesi üzerindeki baskıyı azaltır. Geçen haftaki enflasyon verisi de enflasyonun %2,6’ya doğru hafif gerilediğini gösterdi; bu da bankaya “bekle-gör” için alan açıyor. CORRA’ya (Kanada Gecelik Repo Faiz Oranı: piyasadaki gecelik faiz ölçütü) bağlı türev ürünlerin (derivative: değeri başka bir göstergeye bağlı finansal sözleşme) yaz aylarında faiz artışı ihtimalini daha düşük fiyatlaması, değerlendirilebilir bir fırsat sunuyor.
Hisse tarafında, S&P/TSX Composite endeksi güçlü yabancı girişleri olmadan kırılgan görünüyor; benzer bir tabloyu 2024 ortasında, piyasa düzeltmesi (correction: hızlı düşüş) öncesinde de görmüştük. Endekste ağırlığı yüksek olan finans ve enerji gibi kilit sektörler, azalan uluslararası güvene daha açık. Önümüzdeki haftalarda olası düşüşe karşı korunmak için, Kanada borsa ETF’leri (ETF: borsada işlem gören fon) üzerinde satım opsiyonu (put option: belirli tarihe kadar belirli fiyattan satma hakkı) almayı bir “hedge” (korunma amaçlı pozisyon) olarak değerlendiriyoruz.
