Enflasyon Beklenenden Daha Kalıcı
Beklentiyi aşan ÜFE, enflasyonun öngörülenden daha “kalıcı” (kolay düşmeyen) seyrettiğine işaret ediyor. Piyasalar, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimi ihtimalini hızla yeniden fiyatlıyor. CME FedWatch verilerine göre Haziran 2026’da faiz indirimi olasılığı artık %50’nin altına indi. Bu, sadece bir hafta önce yaz aylarında indirim ihtimalinin neredeyse tamamen fiyatlandığı döneme göre belirgin bir değişim. Bu tablo karşısında, daha “şahin” (faizleri daha uzun süre yüksek tutmaya eğilimli) bir Fed senaryosuna göre pozisyon almak için faiz vadeli kontratlarına bakılabilir. Aralık 2026 SOFR vadeli kontratlarında “short” (düşüş yönlü pozisyon) almak, faizlerin piyasaların daha önce düşündüğünden daha uzun süre yüksek kalacağı görüşünü yansıtmanın doğrudan bir yolu olabilir. SOFR, ABD’de gecelik teminatlı borçlanma faizini (piyasa faizi göstergesi) baz alan bir referans oranıdır. Bu strateji, Fed’in faizi sabit tutması veya faiz indirim döngüsünü geciktirmesi halinde fayda sağlayabilir. Kalıcı enflasyon, hisse senetleri için olumsuz bir rüzgâr olduğundan, S&P 500 gibi büyük endekslerde koruyucu “put” opsiyonları (fiyat düşüşüne karşı sigorta sağlayan opsiyon) değerlendirilebilir. VIX (piyasadaki beklenen oynaklığı, yani korku/strese yönelik algıyı gösteren endeks) bu haberle %15’in üzerinde artarak 17,5 seviyesine çıktı. Put almak veya “put spread” kurmak (daha düşük maliyet için put alıp başka bir put satarak koruma bandı oluşturmak), olası bir piyasa düzeltmesine karşı aşağı yön riskine koruma sağlar. Diğer büyük merkez bankalarına kıyasla daha şahin bir Fed, genellikle ABD dolarını güçlendirir. Bu nedenle ABD Dolar Endeksi’nde (DXY: doların başlıca para birimleri karşısındaki değerini gösteren endeks) vadeli kontratlar veya “call” opsiyonları (yükselişten faydalanan opsiyon) üzerinden uzun pozisyon almak mantıklı görülebilir. Bu görüş, 2025 boyunca faiz farklarının (ülkeler arası faiz oranı farkı) piyasayı yönlendirdiği dönemde doların güçlü seyrini hatırladığımızda daha da öne çıkıyor.Son Veriler Enflasyondaki Düşüş Hikâyesini Zayıflatıyor
Bu ÜFE raporu tek başına değil; geçen hafta %3,1 ile beklentinin biraz üzerinde gelen TÜFE (Tüketici Fiyat Endeksi, tüketici enflasyonu) verisinin ardından geldi. 2025 sonlarında piyasa anlatısı, enflasyonun düzenli biçimde düşeceği ve bunun faiz indirimlerinin önünü açacağı varsayımına dayanıyordu. Son veriler bu görüşü ciddi şekilde sorgulatıyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
