Fed Politika Beklentileri
Bu istikrarlı enflasyon verisi, ABD Merkez Bankası’na (Fed) mevcut “bekle-gör” tutumunu değiştirmek için güçlü bir gerekçe vermiyor. Piyasa, önümüzdeki iki toplantıda faiz artırımı olasılığını neredeyse sıfır görüyor. CME FedWatch Tool (vadeli işlemlerden türetilen, faiz beklentilerini ölçen gösterge) verilerine göre yatırımcılar, Haziran 2026 toplantısında ilk 25 baz puanlık indirimin (çeyrek puan: 0,25 yüzde puan) olasılığını yaklaşık yüzde 60’ta tutuyor. Bu nedenle kısa vadeli faiz vadeli işlemlerinde (faiz futures: gelecekteki faiz seviyesine yönelik sözleşmeler) band içinde seyir beklenebilir. Hisse senedi piyasaları açısından bu “ne çok sıcak ne çok soğuk” rapor, 2022-2024 dönemindeki sert faiz artışlarından beri süren önemli bir kaygıyı azaltıyor. Bu tablo temkinli iyimser görünümü destekliyor. SPX veya NDX üzerinde uzun call spread (yükseliş yönlü sınırlı riskli strateji: bir alım opsiyonu alıp daha yüksek kullanım fiyatlı alım opsiyonu satmak) yükselişten pay almak için tercih edilebilir. Düşük örtük oynaklık (implied volatility: opsiyon fiyatlarının ima ettiği beklenen oynaklık) sayesinde doğrudan alım opsiyonu almak da son aylara göre daha ucuz hale geliyor. 2025’in son çeyreğinde beklenenden yüksek gelen birkaç enflasyon verisi riskli varlıklarda (hisse senedi gibi dalgalanmaya açık varlıklar) belirgin düşüş yaratmıştı. Şimdiki “beklentiye paralel” veri, enflasyon baskısının geride kaldığı görüşünü güçlendiriyor. Bu da piyasanın zeminini destekliyor; S&P 500 yılbaşından bu yana yaklaşık yüzde 4 yükseldi. Yatırımcıların, Fed’den şahin (hawkish: enflasyonla mücadele için daha yüksek faiz yanlısı) bir sürpriz gelme riskinin azalmasına göre faiz pozisyonlarını ayarlaması beklenir. Bu, kısa vadede daha yüksek faize oynayan korunma işlemlerinin (hedge: olumsuz fiyat hareketlerine karşı koruma) azaltılması anlamına gelir. Veriden sonra bir miktar dikleşen getiri eğrisi (yield curve: farklı vadelerde tahvil faizlerinin sıralanması; “dikleşme” uzun vade faizin kısa vadeye göre daha fazla yükselmesi demektir), tahvil piyasasının Fed’in mevcut çizgisini büyük ölçüde benimsediğini gösteriyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
