Euro Bölgesi’nin mevsimsellikten arındırılmamış (takvimsel etkiler temizlenmemiş) dış ticaret dengesi Şubat’ta 11,5 milyar euro oldu. Bu seviye, beklenen 11,7 milyar euronun altında kaldı.
Açıklanan rakam, tahmine göre 0,2 milyar euro daha düşük. Veri Şubat ayına ait ve mevsimsellikten arındırılmamış olarak yayımlandı.
Şubat’taki dış ticaret fazlasının 11,5 milyar euroyla beklentinin altında kalması, euro için sınırlı bir olumsuzluk (rüzgârın tersine dönmesi) anlamına geliyor. Bu nedenle kurda güçlü bir yükselişe oynayan işlemler yerine yükselişin sınırlı kalacağı görüşünü yansıtan stratejiler öne çıkıyor. Önümüzdeki haftalar için “out-of-the-money” (kullanım fiyatı mevcut kurun üzerinde olduğu için bugün itibarıyla getirisi olmayan) EUR alım opsiyonlarını (call; euroyu belirli fiyattan alma hakkı) satmak daha temkinli görünüyor.
Bu veri, S&P Global’in Mart ayı imalat PMI (Satın Alma Yöneticileri Endeksi; sanayi faaliyetlerini ölçen anket göstergesi) verisiyle de uyumlu. PMI 49,5 ile daralmaya işaret etti (50’nin altı daralma demektir) ve sanayi tarafının zayıf seyrettiğini gösterdi. İhracat tarafındaki bu zayıflık sinyali, küresel ticarete daha çok bağlı olan Alman hisseleri için özellikle hassas. Bu nedenle olası bir yavaşlamaya karşı DAX endeksinde koruyucu satım opsiyonları (protective put; düşüşe karşı sigorta) değerlendirilüyor.
