Sterlin, Doların yılın en yüksek seviyelerine ulaştıktan sonra geri çekilmesiyle birlikte Cuma günü ABD Doları karşısında %0,20 yükseldi. Para piyasaları, politika yapıcıların enflasyonun hâlâ odakta olduğunu vurgulamasına rağmen, Fed’in daha az şahin bir duruşa kaydığı yönünde fiyatlama yaptı. GBP/USD paritesi gün içi 1,3180 dip seviyesini gördükten sonra 1,3217’de işlem gördü; ikinci seansta da kazançlarını sürdürerek yeniden 1,3200 seviyesinin üzerine çıktı.
Paritedeki toparlanma, haftalık grafikte artıya geçmesini sağladı; ancak daha geniş çaplı düşüş trendinin hâlâ korunduğu belirtiliyor. Yıl içi dip seviye olan 1,3140’a yakın seyir dikkat çekiyor. Diğer taraftan petrol fiyatlarının savaş öncesi seviyelere geri döndüğü bildirildi. Çapraz kurlarda GBP/JPY, erken Avrupa işlemlerinde 213,00’lerin ortası civarında yatay seyretti; sınırlı artı-eksi hareketler arasında gidip gelerek günü neredeyse değişimsiz sürdürdü.
Politika Ayrışması Sterlin’in Daha Geniş Çaplı Zayıflığını Besliyor
Sterlin’in sınırlı bir toparlanma denemesi yaptığını görüyoruz; bu görünüm, güçlü ABD doları rallisinin kısa süreliğine soluklandığı geçmiş dönemleri andırıyor. Dolar karşısında hâlen 1,2550 civarında işlem gören Sterlin’deki bu küçük yükseliş, ana trendde bir değişimden çok geçici bir düzeltmeye benziyor. Aylardır piyasaya yön veren genel düşüş eğilimi güçlü biçimde sürüyor.
Sterlin’deki bu temel zayıflığın arkasında İngiltere Merkez Bankası (BoE) ile ABD Merkez Bankası (Fed) arasındaki politika ayrışması bulunuyor. Birleşik Krallık’ta enflasyonun son dönemde %2,3’e gerilemesiyle BoE, zayıf büyümeyi desteklemek amacıyla faiz indirimlerini açık biçimde gündemine alıyor. Buna karşılık ABD’de daha yapışkan seyreden enflasyon, Fed’in faizleri daha uzun süre yüksek tutması olasılığını artırıyor.
Türev İşlemler ve Çapraz Kurlar İçin Görünüm
Türev yatırımcıları açısından Sterlin’deki bu geçici güçlenme, aşağı yönün devamına yönelik pozisyon almak için cazip bir fırsat sunuyor. Önümüzdeki haftalara yönelik 1,2400 veya 1,2350 kullanım fiyatlı GBP/USD satım (put) opsiyonlarının alınmasının, beklenen düşüş trendinin yeniden başlamasından faydalanmak için tanımlı risk içeren bir yöntem olduğuna inanıyoruz. Bu strateji, merkez bankası politikalarındaki ayrışmanın derinleşmesiyle mevcut rallinin başarısız olacağı görüşüne dayanıyor.
Tarihsel olarak, düşüş piyasalarında bu tür kısa soluklu yükselişler çoğu zaman yeni diplerin habercisi olur; nitekim Sterlin, benzer bir “yalancı bahar” sonrasında 2022’nin sonlarında 1,2000 seviyesinin altına gerilemişti. Cboe Sterling Volatilite Endeksi (BPVIX) yüksek seyrini koruyor; bu da piyasada hâlâ belirgin fiyat dalgalanmalarının fiyatlandığına işaret ediyor. Bu durum, beklenen oynaklıkta opsiyonları temkinli bir araç hâline getiriyor.
Buna karşın Japon Yeni karşısında tablo farklı ve Sterlin’de düşüş yönlü bir pozisyon alınmasını önermeyiz. Birleşik Krallık ile Japonya arasındaki belirgin faiz farkı, carry trade üzerinden GBP/JPY çaprazını desteklemeyi sürdürüyor. Bu nedenle, Sterlin’deki olası zayıflığın, yüksek getirili ABD Doları karşısında çok daha belirgin olması beklenir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
