Sterlin, piyasalarda ABD Merkez Bankası’nın (Fed) eylül ayında faiz artıracağına yönelik şüphelerin artmasıyla birlikte Cuma günü Dolar karşısında yatay seyretti; ancak haftalık bazda %1’in üzerinde yükselişini sürdürme yolunda kaldı. GBP/USD 1,3350 civarında seyrederken 1,3354 seviyesinde de fiyatlandı; 200 günlük Basit Hareketli Ortalama (SMA) 1,3399’da bulunuyor ve yakındaki bir SMA kümelenmesi 1,3409 civarında yakınsıyor. ABD istihdam verileri, haziran Tarım Dışı İstihdam’ın beklentilerin altında kaldığını gösterirken, önceki aylar da Nisan ve Mayıs toplamında -74 bin istihdama işaret edecek şekilde revize edildi; bu durum fiyatlamayı ekim hamlesine doğru kaydırdı. 4 Temmuz ile biten haftaya ilişkin İlk İşsizlik Maaşı Başvurularının 215 binden 219 bine yükselmesi bekleniyor; FOMC tutanakları ve 14 Temmuz ABD enflasyon raporu, ISM Hizmet PMI ile birlikte odakta.
Birleşik Krallık’ta ise kur, haziran ortası seviyelerine yakın işlem görürken siyasi belirsizlik devam etti. Haziran S&P Global Hizmet PMI 49,3’ten 48,8’e geriledi ve Yeni Siparişler dördüncü ayda da düştü. Gelecek hafta İngiltere Merkez Bankası (BoE) konuşmaları ve Finansal İstikrar Raporu takip edilecek. Türev fiyatlamaları 2026’da bir Fed faiz artışı olasılığını %46’ya işaret ederken, vadeli işlemler BoE’nin 2026 sonuna kadar faiz artırma ihtimalini %70 olarak ima etti. Teknik göstergeler arasında 1,3520 civarından gelen aşağı eğimli direnç çizgisi, 53 civarında RSI (14) ve 1,3159’dan başlayan daha uzun vadeli destek öne çıktı.
ABD Faiz Artırımı Beklentileri ve Volatilite Stratejileri
Zayıf istihdam raporu sonrasında piyasanın Fed’in eylül ayında faiz artıracağı ihtimalini doğru şekilde sorguladığını görüyoruz. Haziran Tarım Dışı İstihdam 180 binlik piyasa beklentisinin altında kalarak sadece 150 bin geldi ve aşağı yönlü revizyonlar önceki iki ayda net 74 binlik istihdam kaybına işaret ediyor. İşsizlik oranının da %4,0’a sınırlı bir artış göstermesiyle birlikte bu veriler Fed’e “bekle-gör” için alan tanıyor.
Bize göre ana gündem, 14 Temmuz’daki ABD enflasyon raporu olacak ve bu veri belirgin bir volatilite yaratacak. Mayıs ayına ait son çekirdek TÜFE (Core CPI) yıllık %3,5 ile inatçı biçimde yüksek kalmıştı; yukarı yönlü herhangi bir sürpriz, eylül Fed faiz artışını yeniden güçlü biçimde masaya getirecektir. Bu nedenle volatilitede sıçramadan fayda sağlayan opsiyon stratejilerini değerlendirerek ABD Doları’nda sert bir harekete hazırlıklı olunmalı.
Bu pozisyonlanma için, enflasyon verisi açıklamasından sonra vadesi dolacak GBP/USD vadeli işlemleri üzerinde opsiyon straddle alımına bakıyoruz. Bu, aynı kullanım fiyatı ve aynı vadeyle hem alım (call) hem satım (put) opsiyonu satın alınması anlamına gelir. Strateji, enflasyon verisinin sonucunu tahmin etmek zorunda kalmadan paritede her iki yöne güçlü bir hareket olması durumunda kârlı olabilir.
Birleşik Krallık Ekonomik Görünümü, Merkez Bankası Ayrışması ve Pozisyonlanma
Birleşik Krallık’ta ekonomik tablo çok daha zayıf görünüyor ve stagflasyona yakınsıyor. Son S&P Global Hizmet PMI 48,8’e gerileyerek daralmaya işaret etti; en son çeyreklik GSYH verisi ise yalnızca %0,1 ile cılız bir büyüme gösterdi. Buna karşın Birleşik Krallık enflasyonu ABD’ye kıyasla çok daha yüksek kalmaya devam ediyor; son veri %4,2 seviyesindeydi. Bu da piyasaların BoE’nin faiz artırma ihtimalini %70 olarak fiyatlamasını açıklıyor.
Merkez bankası görünümlerindeki bu ayrışma, GBP/USD’de 1,3400 civarındaki teknik dirençle birleştiğinde, sterlinin son dönemdeki gücünün kırılgan olduğuna işaret ediyor. ABD enflasyon verisi yüksek gelirse paritenin bu dirençten geri çevrilmesi olası; bunu, düşüş yönlü pozisyonları artırmak için bir fırsat olarak değerlendiririz. 1,3200 destek seviyesinin altına kırılım, aşağı yönde hızlı bir harekete kapı aralayabilir.
Faiz beklentilerindeki daha net ayrışma dikkate alındığında, bu temayı daha doğrudan oynamak için faiz türevlerine de bakıyoruz. Önümüzdeki altı ayda Birleşik Krallık kısa vadeli faizlerinin ABD faizlerine göre yükselmesine oynayan işlemlerde değer olduğuna inanıyoruz. Bu tema, SONIA ve SOFR vadeli işlemlerine bağlı enstrümanlar üzerinden ifade edilebilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
