Sterlin, Pazartesi günü Asya erken işlemlerinde baskı altında kaldı; Birleşik Krallık’taki siyasi belirsizliğin artmasıyla GBP/USD 1,3210 civarına geriledi. Haberlere göre Başbakan Sir Keir Starmer’ın bir istifa takvimi açıklaması bekleniyor; bu gelişme Britanya’yı on yıl içinde yedinci başbakana götürecek bir süreci gündeme getirirken, Andy Burnham’ın onun yerini almasının da önünü açabilir. Hamle, ABD’den gelen yeni manşetlerin ardından geldi; ayrıca bir Birleşik Krallık bakanının siyasi zorluklara işaret etmesi, “Cable”da kısa vadeli satışları artırdı.

Dolar, politika yapıcıların geçen hafta gösterge faizi Kevin Warsh’ın başkan olarak ilk toplantısının ardından %3,50 – %3,75 aralığında sabit tutması sonrası, şahin Fed mesajlarından destek buldu; Warsh, kararların fiyat istikrarı tarafından yönlendirileceğini söyledi. Vadeli işlem piyasaları Eylül için 25 baz puanlık faiz artışını fiyatlarken, daha erken — hatta gelecek ay — bir hamle ihtimali de kısmen masada. Ayrı olarak sterlin, 886 yılına kadar uzanan geçmişiyle dünyanın en eski para birimi olarak tanımlanıyor ve 2022 verilerine göre günlük yaklaşık 630 milyar dolara karşılık gelen işlemlerle küresel FX hacminde %12 payla en çok işlem gören dördüncü para birimi konumunda; GBP/USD FX cirosunun %11’ini, GBP/JPY %3’ünü ve EUR/GBP %2’sini oluşturuyor. Sterlinin ihraççısı olan İngiltere Merkez Bankası (BoE), faiz politikası yoluyla yaklaşık %2 enflasyon hedefini gözetiyor.

Birleşik Krallık’taki Siyasi İstikrarsızlık Sterlinde Aşağı Yön Riskini Artırıyor

Birleşik Krallık’taki siyasi belirsizlik nedeniyle önümüzdeki haftalarda GBP/USD paritesinde aşağı yönün devam edeceğini düşünüyoruz. Başbakan Starmer’ın olası istifası, genellikle bir para birimini baskılayan belirgin bir istikrarsızlık yaratıyor. Bu baskı, paritenin 1,3200 seviyesi etrafında zorlanmasında şimdiden görülüyor.

Daha büyük fiyat dalgalanmalarına pozisyon alıyoruz ve yatırımcıların da aynı şekilde hareket etmesini öneriyoruz. GBP/USD opsiyonlarında 1 aylık ima edilen volatilite, piyasa tedirginliğini yansıtarak geçen hafta yaklaşık %7’den %11’e sıçradı. Bu, 2016 Brexit oylaması sonrasında görülen volatilite sıçramalarını anımsatıyor ve koruma satın almanın şu aşamada ihtiyatlı olabileceğine işaret ediyor.

Politika Ayrışması ve Zayıflayan Sterline Yönelik Stratejiler

Paritenin diğer tarafında ise ABD doları kalıcı bir güç sergiliyor. Yeni yönetim altında Fed’in şahin duruşu, “greenback” için başlıca itici güç. CME Group verilerine yansıyan mevcut piyasa fiyatlaması, Eylül toplantısında 25 baz puanlık faiz artışı olasılığının %70’in üzerinde olduğunu gösteriyor.

Bu Fed görünümü, güçlü ABD makro verileriyle de destekleniyor. Son istihdam raporu, 250 binlik beklentiyi aşan tarım dışı istihdam artışına işaret ederken, geçen ayki TÜFE verileri çekirdek enflasyonun %3,1 ile yapışkan kaldığını gösterdi. Bu rakamlar, Fed’e daha sıkı politika yoluyla fiyat istikrarını önceleme konusunda net bir alan tanıyor.

Buna karşılık Birleşik Krallık ekonomisi durgunluk işaretleri veriyor; bu da BoE’nin manevra alanını muhtemelen sınırlayacak. ONS’nin son verileri, 2026’nın ilk çeyreğinde Birleşik Krallık GSYH’sinin yatay seyrettiğini ortaya koyarken; enflasyon %2,3’e kadar gerileyerek BoE hedefinə çok daha yakın bir düzeye indi. Şahin bir Fed ile hareket alanı kısıtlı bir BoE arasındaki bu para politikası ayrışması, dolar karşısında daha zayıf bir sterlin için net bir zemin oluşturuyor.

Bu nedenle düşen GBP/USD’den fayda sağlayacak stratejilere odaklanıyoruz. 1 aylık ve 3 aylık satım (put) opsiyonları satın almak, aşağı yönlü hareketlerden doğrudan getiri elde ederken riski sınırlamanın bir yolunu sunuyor. Bu yaklaşım, yaz boyunca Birleşik Krallık’taki siyasi gelişmeler şekillenirken beklenen düşüşe pozisyon almayı mümkün kılıyor.