Sterlin, Pazartesi günü Avrupa işlemlerinde ABD doları karşısında %0,25 yükselerek yaklaşık 1,3230 seviyesine çıktı ve Birleşik Krallık siyasetinin maliye politikasında sürekliliğe işaret etmesiyle başlıca para birimlerine göre daha iyi performans gösterdi. Başbakan Keir Starmer’ın halefi olmaya en güçlü aday olarak görülen Greater Manchester Belediye Başkanı Andy Burnham, İşçi Partisi’nin 2024 manifestosuna bağlı kalma sözü verdi. Politika değişimi sinyali gelmeyince, piyasalar kamu borçlanma maliyetleri için daha istikrarlı bir görünümü fiyatladı; 10 yıllık İngiltere tahvil (gilt) getirileri önceki yükselişlerini geri vererek yaklaşık %4,73’e geriledi.
Dikkatler para politikasına da çevrildi; yatırımcılar İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) politika faizini %3,75’te ne kadar süre tutacağına dair ipuçları arıyor. BoE bu ay faizleri 7’ye 2 oyla sabit tuttu; Para Politikası Kurulu (MPC) üyesi Megan Greene ise ikinci tur enflasyon risklerini gerekçe göstererek artıştan yana tutum aldı. ABD doları, Perşembe günü açıklanacak Haziran ABD tarım dışı istihdam (NFP) verisi öncesinde hafif gerilerken, bu veri Fed görünümü açısından kritik bir girdi konumunda. CME FedWatch verilerine göre bu yıl en az bir Fed faiz artışı olasılığı %80’e yaklaştı.
Siyasi İstikrar ve Mali Görünüm Sterlini Destekliyor
2024 genel seçimlerinden bu yana tesis edilen siyasi istikrar nedeniyle İngiliz sterlininin güçlü seyrini koruduğunu görüyoruz. Maliye politikasındaki bu öngörülebilirlik, önceki yıllarda görülen oynaklıkla kıyaslandığında para birimi için sağlam bir zemin oluşturuyor. Bu nedenle, kısa vadede Birleşik Krallık hükümetinden gelebilecek sürpriz politika değişimlerinin pozisyonlarımızı etkilemesinden daha az endişe duyuyoruz.
Bununla birlikte, BoE’nin politika patikası temel değişken olmayı sürdürüyor; piyasalar mevcut %4,5 seviyesinden sonraki faiz ayarlamalarının zamanlamasına ilişkin sinyalleri yakından izliyor. Mayıs 2026’ya ilişkin son veride %2,1’e gerileyen Birleşik Krallık enflasyonu, merkez bankasının şimdilik temkinli ve istikrarlı bir duruş sergilemesi tezini destekliyor. Bu da GBP opsiyonlarındaki ima edilen oynaklığın düşük fiyatlanıyor olabileceğine işaret ederek, gelecekte bir katalizör bekleyen yatırımcılar için fırsatlar doğurabilir.
Fed-BoE Politika Ayrışması ve Pozisyonlanma Fırsatları
Ana odağımız artık ABD’ye ve gelecek hafta açıklanacak Haziran tarım dışı istihdam (NFP) raporuna kayıyor. 2024’te sık görülen yukarı yönlü sürprizlere benzer şekilde 250 binin üzerinde gelebilecek güçlü bir istihdam artışı, Fed’in faiz indirimlerinde temkinli duruşunu pekiştirir. Bu durum, GBP/USD paritesi için belirgin bir karşı rüzgâr yaratır.
Fed’in BoE’ye kıyasla daha şahin kaldığı bu politika ayrışması, işlem stratejimizin merkezinde yer alıyor. CME FedWatch Tool, vadeli işlem piyasalarının dördüncü çeyrek öncesinde Fed faiz indirimi olasılığını %30’un altında fiyatladığını gösteriyor. Bu nedenle, Temmuz sonuna vadeli GBP/USD satım (put) opsiyonları almak gibi aşağı yönlü türev yapıları üzerinden olası ABD doları güçlenmesine yönelik pozisyon alıyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
