Sterlin, perşembe günü ABD doları karşısındaki kayıplarını azalttı ancak bir gün önce görülen iki aylık dip seviyeye yakın seyretti. İngiltere istihdam verileri, piyasaların yeni pozisyonlanmada temkinli kalması nedeniyle, İngiltere Merkez Bankası (BoE) kararı öncesinde sterline sınırlı destek verdi. İşsizlik oranı, nisan ayına kadar olan üç aylık dönemde %5’ten %4,9’a gerilerken, net istihdam artışı önceki 148 binin ardından 100 bin oldu; buna karşın 80 binlik piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Ücret artışı güçlü seyrini korudu: ikramiyeler hariç ortalama kazançlar yıllık bazda %3,4 ile sabit kalarak %3,2’lik tahminin üzerinde kaldı; ikramiyeler dahil ücret artışı da %4,4’te yatay seyretti.
BoE’nin, mayıs enflasyonunun yatay seyretmesinin ardından Banka Faizi’ni %3,75’te sabit tutması bekleniyor. ABD-İran barış anlaşması ise kalıcı bir enerji şoku beklentilerini zayıflattı. ABD’de Federal Rezerv, Kevin Warsh yönetimindeki ilk toplantısında çarşamba günü “şahin” bir pas geçerek politika faizini %3,50-%3,75 aralığında bıraktı ve gevşeme eğilimine işaret eden ifadeyi çıkararak metni kısalttı. Fed, Orta Doğu kaynaklı belirsizlik sürse de faaliyet ve işgücü koşullarındaki güçlenmeye dikkat çekti; nokta grafiği (dot plot) yetkililerin neredeyse yarısının yıl sonuna kadar faiz artışı beklediğine işaret etti. ABD Hazine tahvil getirileri yükselirken dolar güç kazandı.
Sterlin, Piyasa Temkininin Gölgesinde Zorlanıyor
Bugün, 18 Haziran 2026 itibarıyla, İngiliz sterlininin ABD doları karşısında güç kazanmakta zorlandığını ve son dip seviyelerine yakın seyrettiğini görüyoruz. Bu temkinli hava, yatırımcıların BoE’nin yaklaşan politika kararı öncesinde büyük pozisyon almaktan kaçınmasından kaynaklanıyor. Piyasada ağırlık hissi sürüyor ve yükseliş denemeleri satışla karşılanıyor.
Destekleyici olması beklenen haberlere rağmen sterlindeki zayıflık devam ediyor. Son veriler, İngiltere’de ücret artışının %5,1 ile inatçı şekilde yüksek kaldığını gösterdi; bu seviye, enflasyon endişelerini merkez bankasının gündeminde üst sırada tutuyor. Böylece ücretlerdeki “iyi haber”, faiz indirimi beklentileri açısından “kötü haber”e dönüşerek zor bir denge yaratıyor.
Buna karşılık ABD Merkez Bankası’nın politika duruşunu gevşetmekte aceleci olmadığı görülüyor; bu da doların cazibesini artırıyor. ABD’de enflasyonun %3,1 civarında yapışkan kalması ve Fed yetkililerinin son açıklamaları, yakın vadede faiz indirimi beklentilerini zayıflattı. Politikadaki bu ayrışma, sermayeyi sterlin yerine dolara yönlendiren temel unsur konumunda.
Oynaklıkta Yol Bulmaya Yönelik Stratejiler
Bu arka plan altında, önümüzdeki haftalarda GBP/USD için en düşük dirençli patikanın aşağı yönlü ya da yatay olduğunu düşünüyoruz. Türev yatırımcıları için sterlinde put opsiyonu almak, özellikle BoE’nin beklenenden daha güvercin bir ton vermesi halinde, ilave zayıflığa pozisyon almak için tanımlı riskli bir yöntem sunar. Bu strateji, kurun gerilemesinden fayda sağlarken, sürpriz bir ralli görülmesi durumunda olası zararı sınırlar.
Ayrıca, merkez bankası duyurusu öncesinde yükselen zımni oynaklığı (implied volatility) da izliyoruz. Tarihsel olarak GBP/USD, Eylül 2022’de 1,03’e doğru yaşanan düşüş gibi sert hareketler sergileyerek paritenin ani düzeltmelere açık olduğunu hatırlatıyor. Bu nedenle yatırımcılar, duyuru sonrası oynaklık düşüşüne (volatility crush) karşı korunurken giriş maliyetini azaltmak için put spread gibi stratejileri değerlendirebilir.
