Sterlin, kötüleşen bir enerji fiyat şokuna rağmen dirençli kalmayı sürdürürken, Birleşik Krallık’taki daha güçlü büyüme daha yakın vade için daha sıkı para politikası beklentilerini destekledi. Görünüm ayrıca diğer büyük merkez bankalarının da sıkılaşmaya gideceğine yönelik artan beklentilerle şekilleniyor; bu durum İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) de aynı yönde adım atabileceği görüşünü güçlendiriyor.
MUFG, BoE’nin bu hafta faizleri değiştirmemesini bekliyor; ancak güncellenecek yönlendirmenin Para Politikası Kurulu’nun (MPC) Kasım toplantısı gibi erken bir tarihte faiz artışına oy vermeye daha da yaklaştığına işaret edeceğini öngörüyor. Büyümenin yılın ikinci yarısında son dönem mevsimsel örüntülerle uyumlu biçimde yavaşlaması bekleniyor; ancak temmuz ayı aktivitesi, yavaşlamanın daha sınırlı olabileceğine işaret ediyor. Öte yandan, işgücü piyasasındaki zayıflığın BoE’nin nihai olarak ne ölçüde sıkılaşabileceğine dair bir kısıt olduğu değerlendiriliyor.
Sterlin’in Eylül Ortası Direnci ve Makro Sürücüler
Eylül 2026 ortasında İngiliz Sterlini’nin, küresel enerji fiyatlarındaki oynaklığa ilişkin endişelere rağmen şaşırtıcı bir güç sergilediğini görüyoruz. Bu direnç, Birleşik Krallık ekonomisinin ikinci çeyrekte %0,6 ile birçok kötümser tahmini aşan sağlam bir büyüme kaydettiğini gösteren son verilerle destekleniyor. Bu istikrarlı büyüme nedeniyle, İngiltere Merkez Bankası’nın önümüzdeki toplantılarında daha sıkı para politikasına işaret etmeyi sürdüreceğini bekliyoruz.
Türev Stratejileri ve Piyasa Riskleri
Türev yatırımcıları için, bu beklenmedik yukarı yönlü ivmeden faydalanmak amacıyla kısa vadeli GBP alım (call) opsiyonları alınmasını öneriyoruz. Faiz swap piyasalarındaki mevcut fiyatlamalar, kasıma kadar bir faiz artışı ihtimalinin yalnızca kısmi olarak satın alındığını gösteriyor; bize göre bu olasılık düşük fiyatlanıyor. Euro Bölgesi büyümesi geride kalmaya devam ederken, Euro karşısında uzun Sterlin vadeli işlem pozisyonları şu aşamada özellikle cazip görünüyor.
Bununla birlikte, Birleşik Krallık işgücü piyasasını yakından izlemek gerekiyor; zira işsizlik oranı son dönemde %4,3’e yükseldi. İstihdam piyasasında yumuşama, politika yapıcıların faiz artışlarında ne kadar ileri gidebileceğini kolaylıkla sınırlayabilir. Merkez bankası tonunda ani değişimlere karşı korunma amacıyla sıkı zarar-durdur (stop-loss) seviyeleri veya zararda (out-of-the-money) satım (put) opsiyonları kullanılmasını öneriyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
