Sterlin, savaş kaynaklı ABD üretici fiyatlarındaki artışın doların toparlanmasına yardımcı olması ve Washington ile Tahran arasındaki gerilimin yeniden tırmanmasının petrolü dip seviyelerinden yükseltmesiyle Perşembe günü %0,19 geriledi. GBP/USD, 1,3391’i gördükten sonra 1,3330 seviyesinde işlem gördü; ABD Başkanı Donald Trump’ın açıklamaları ve FARS kaynaklı haberler piyasadaki huzursuzluğu artırdı. ABD Dolar Endeksi (DXY) %0,10 yükselişle 100,18’e çıktı; daha güçlü ham petrol fiyatları endeksi desteklerken, WTI 88,63 dolardan yaklaşık 90,36 dolara toparlandı ancak yine de %1,50 ekside kaldı.
ABD ÜFE (PPI) Mayıs’ta yıllık bazda %6,5 arttı; bu oran %5,7’den yükselirken %6,4’lük tahminin hafif üzerinde gerçekleşti. Artışın yaklaşık %80’i enerji kaynaklıydı. Çekirdek ÜFE yıllık %4,9 ile %5,4’lük beklentinin altında kaldı ve Nisan’a göre değişmedi. İlk işsizlik maaşı başvuruları ise 6 Haziran ile biten haftada 229 bin oldu; beklenti 219 bindi. Birleşik Krallık’ta dikkatler, swap piyasasının İngiltere Merkez Bankası’ndan (BoE) 46 baz puanlık sıkılaşma fiyatladığı ortamda Cuma günü açıklanacak GSYH verisine çevriliyor; Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksinin de 44,8’den 46’ya sınırlı yükselmesi bekleniyor.
Jeopolitik Gerilimler Ortamında Güvenli Liman Akımları ve Dolar Gücü
Orta Doğu’daki çatışmanın tırmanması, piyasalarda artık temel belirleyici unsur konumunda ve ABD dolarına doğru klasik bir “güvenli liman” kaçışını tetikliyor. Enerji maliyetlerinin sürüklediği ve %6,5 artışa işaret eden son Üretici Fiyat Endeksi verisi, Fed’in şahin duruşunu sürdürmesi için gerekçe sunuyor. Bunu, kısa vadede dolar lehine pozisyonlanmak adına net bir sinyal olarak görüyoruz.
GBP/USD için aşağı yönlü görünüm nedeniyle, 1,3159 destek seviyesine doğru olası bir düşüşten faydalanmak üzere put opsiyonları alımını değerlendiriyoruz. Parite 1,3411 civarındaki kritik teknik direncin altında zorlanıyor ve artan jeopolitik gerilim piyasa volatilitesini yükseltmeli. Bu da, tanımlı risk sunmaları nedeniyle opsiyonları spot döviz alım-satımına kıyasla daha cazip kılıyor.
Enerji Piyasalarında Yükseliş Potansiyeli; Enflasyon ve Politika Gündemde
Bu tablo, 2022’de Ukrayna’daki çatışma sırasında piyasanın verdiği tepkiyi andırıyor; o dönemde WTI ham petrol fiyatları birkaç hafta içinde %30’un üzerinde sıçramıştı. Petrolün ilave yükseliş potansiyeli taşıdığı görüşündeyiz; bu da WTI veya Brent vadeli işlemleri üzerinde alım (call) opsiyonlarını cazip bir işlem fikri haline getiriyor. Varil başına 90 dolar civarındaki mevcut seviye, kritik üretim tesisleri ya da sevkiyat güzergâhları gerçekten risk altındaysa düşük görünüyor.
Manşet ve çekirdek enflasyon arasındaki ayrışmayı yakından izliyoruz; çekirdek ÜFE’nin %4,9’da sabit kalması, altta yatan fiyat baskısının henüz geniş tabanlı olmadığını düşündürüyor. Ancak 2022-2023 döneminde merkez bankaları, kredibilitelerini korumak adına enerji kaynaklı manşet enflasyona sert tepki vermişti. Şimdilik, yatırımcıların daha nüanslı detaylardan ziyade manşet risklere tepki vermesini bekliyoruz.
BoE’nin faiz artırması beklenmekle birlikte, bu beklenti doların baskın gücü ve küresel riskten kaçış havası tarafından gölgeleniyor. Yarın zayıf bir Birleşik Krallık GSYH verisi, sterlinin dolar karşısındaki düşüşünü kolaylıkla hızlandırabilir. Bu nedenle sterlinde kısa vadeli güçlenmeleri potansiyel bir satış fırsatı olarak değerlendiriyoruz.
