Sterlin, hafta riskten kaçış eğilimiyle açılırken Kuzey Amerika işlemlerinde yatay seyretti; döviz piyasalarında ABD Doları’nın genel bazda güçlendiği görüldü. Bu tablo, daha zayıf gelen ABD istihdam verileri ve yılın geri kalanında Fed’in şahin bir duruş sergileyeceğine ilişkin beklentilerin azalmasının, “greenback”e verilen desteği bir miktar sınırlamasına rağmen oluştu.
GBP/USD yazının kaleme alındığı sırada 1,3357 seviyesindeydi; parite gün içinde daha önce 1,3328 ile dip görmüştü. Dolar talebinin, Fed görünümüne dair soru işaretleriyle karşılaşması nedeniyle parite son dönemdeki bandı içinde kaldı.
Fed’de “Duraklama” Beklentileri ve Politika Ayrışması
Mevcut koşullar dikkate alındığında, sterlinin ekonomik belirsizlikle zayıflayan dolar karşısında pozisyonunu koruduğunu görüyoruz. Geçen haftaki ABD istihdam raporu — ekonominin 190 bin beklentiye karşılık yalnızca 150 bin istihdam eklediğini göstermişti — bize, Fed’in faiz artırımı döngüsünde büyük olasılıkla duraklamaya gideceğini düşündürüyor. Piyasalar artık yıl bitmeden Fed faiz indirimi olasılığını %60’ın üzerinde fiyatlıyor; bu da doların yukarı yönlü potansiyelini sınırlıyor.
Buna karşılık, Birleşik Krallık verileri merkez bankası politikalarında ayrışmaya işaret eden farklı bir tablo çiziyor. İngiltere enflasyonu %3,2 ile inatçı biçimde yüksek kalmayı sürdürüyor; bu seviye, İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) hedefinin üzerinde ve ABD’deki mevcut %2,8’lik orandan da yüksek. Kalıcı enflasyon, BoE’nin Fed’e kıyasla daha uzun süre yüksek faiz seviyelerini korumasını oldukça olası kılıyor; bu da sterlin lehine bir faiz farkı yaratıyor.
İşlem Stratejileri ve Volatilite Görünümü
Bu politika ayrışmasının, önümüzdeki haftalarda GBP/USD paritesinde oynaklığı artırması muhtemel. Buna pozisyon almak için opsiyon alımını etkili bir yöntem olarak görüyoruz; zira sterlinin volatilite endeksi 8,5 ile tarihsel olarak düşük seviyelere yakın ve bu da opsiyonların görece ucuz olduğuna işaret ediyor. Ağustos vadeli uzun straddle gibi belirgin bir fiyat hareketinden getiri sağlayan stratejiler etkili olabilir.
Yönsel görüşe sahip olanlar için, temel görünümün sterlini desteklediğini düşünüyoruz. İlk çeyrekte görülen 1,3000 seviyesine doğru potansiyel bir yükselişten faydalanmak üzere GBP/USD alım (call) opsiyonları almayı değerlendiriyoruz. Aynı görüşü daha muhafazakâr ve daha düşük maliyetle ifade etmenin bir yolu olarak “bull call spread” kullanılabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
