GBP/USD, Salı günü Asya işlemlerinde 1,3400 civarında seyrederken önceki günkü sınırlı kazanımlarını geri verdi; ABD Doları ise ABD–İran görüşmelerine dair yeni gelişmelere yönelik temkinli duruştan destek buldu. Washington veya Tahran tarafından resmî bir anlaşma metni yayımlanmadığı için, büyük deniz taşımacılığı şirketleri daha fazla şeffaflık sağlanana kadar Hürmüz Boğazı üzerinden gemileri yeniden yönlendirmeyi erteledi; bu durum daha geniş çaplı pozisyonlanmayı sınırlı tutuyor.
Parite haftaya, ateşkes haberleri ve Hürmüz’ün yeniden açılmasının Petrol fiyatlarını aşağı çekmesi ve risk duyarlılığı yüksek para birimlerini desteklemesiyle 1,3450 civarına uzanan risk iştahı artışıyla başladı; ancak hareket daha sonra tersine dönerek yaklaşık 1,3400’e çekildi. Söz konusu değişimi destekleyen çerçeve “ön” nitelikte tarif ediliyor: 60 günlük ateşkes uzatımı, İran’ın nükleer programının sonraki müzakerelere bırakılması ve resmî imzanın Cuma gününe planlanması gibi unsurlar öne çıkıyor. Petrol yaklaşık %5 gerilerken, daha geniş piyasa tepkisi daha sınırlı kaldı; alımların büyük bölümünün geçen hafta gerçekleştiği ve odağın Çarşamba günkü Fed toplantısına kaydığı belirtiliyor.
Piyasa Şüpheciliği ve Volatilite Beklentileri
Sterlinin ABD-İran anlaşması haberleriyle yaşadığı yükselişin tamamen geri verilmesi, piyasanın şüpheci olduğuna işaret ediyor. Düşen petrol fiyatlarının sağladığı rahatlama geçici kaldı ve odak artık Fed toplantısı öncesinde ABD Doları’na kayıyor. 1,3450’den başlayan ve 1,3400’e dönen bu başarısız ralli, altta yatan dolar gücünün net bir göstergesi.
Ateşkesin ayrıntılarına ilişkin belirsizlik ve yaklaşan Fed kararı nedeniyle volatilitenin artmasını bekliyoruz. Nitekim GBP/USD opsiyonlarında 1 aylık ima edilen volatilite geçen hafta yaklaşık %7 seviyesinden %8,5’e yükselerek daha geniş fiyat dalgalanmalarını fiyatlıyor. Bu dalgalanmadan faydalanan ya da sert bir aşağı hareketten kazanç sağlayan stratejilerin artık daha cazip olduğunu düşünüyoruz.
Politika Ayrışması, Dolar Gücü ve İşlem Stratejileri
Daha güçlü doları destekleyen bir diğer unsur, son ABD TÜFE verisinin %3,5 ile beklentilerin biraz üzerinde gelmesi oldu; bu da Fed’in faiz indiriminde acele etmeyeceği görüşünü pekiştiriyor. Piyasa, Fed’in bu hafta faizi sabit tutma olasılığını %85 olarak fiyatlıyor ve şahin bir tonun korunacağını öngörüyor. Bu görünüm, %2,1 ile İngiltere enflasyonunun İngiltere Merkez Bankası hedeflerine çok daha yakın seyretmesiyle tezat oluşturuyor; bu da BoE’ye daha güvercin bir duruş için alan tanıyor.
Bu politika ayrışması, önümüzdeki haftalarda GBP/USD’nin aşağı yönlü hareket edebileceği patikanın temel nedenlerinden biri. 2022-2023 döneminde agresif Fed politikasının belirgin dolar güçlenmesi yaratmasını, bir sonraki adımda yaşanabilecekler için tarihsel bir referans olarak ele alıyoruz. Bu nedenle, 1,3300 destek seviyesinin altına olası bir sarkmayı fiyatlamak adına put opsiyon alımında değer görüyoruz.
Bununla birlikte, İran anlaşmasına bağlı jeopolitik risklerin farkında olunması gerekiyor. İlk piyasa tepkisi sönümlenmiş olsa da, Cuma günkü resmî imza ya da Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılmasına yönelik somut adımlar kısa süreli yeni bir risk-on rallisini tetikleyebilir. Yukarı yönlü ani sıçramaları, düşüş yönlü pozisyonlarımızı daha iyi fiyatlardan artırmak için fırsat olarak değerlendiriyoruz.
