Sterlin, Perşembe günü Asya işlemlerinde ABD doları karşısında 1,3400 seviyesine doğru geriledi. Dolar talebi, ABD–İran geriliminin yeniden tırmanması ve günün ilerleyen saatlerinde açıklanacak ABD Nisan PCE Fiyat Endeksi (hanehalkı tüketim harcamaları fiyat göstergesi) öncesindeki temkinli hava ile desteklendi. Reuters, ABD’nin İran’da, ABD güçleri ile ticari deniz taşımacılığını tehdit ettiği belirtilen bir noktayı hedef alan yeni askeri saldırılar düzenlediğini aktardı. Washington ise adımı “ölçülü ve savunma amaçlı” diye tanımlayarak ateşkesi korumayı hedeflediğini söyledi.
Donald Trump, Çarşamba günü İran’la savaşı bitirecek bir anlaşma istediğini söyledi ve “Ara seçimleri umursamıyorum” dedi. Jeopolitik risk sürerken GBP/USD üzerindeki baskı arttı. Piyasalar, İngiltere para politikasını yeniden fiyatlıyor: Daha zayıf enflasyon verileri sonrası İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) faiz artışı beklentileri azaldı. Ayrıca Nisan işsizlik oranının beklenmedik şekilde %5,0’a yükselmesi ve siyasi endişelerin hafiflemesi de etkili oldu. Pantheon Macroeconomics, yatırımcıların 2026 için geçen haftanın sonuna kıyasla bir faiz artışını artık fiyatlamadığını belirtti. Kurum ayrıca İngiliz devlet tahvili (gilt) getirilerinin (tahvil faizi) 2023 sonundan bu yana en sert haftalık düşüşünü kaydettiğini; bunun da petrol fiyatlarındaki gerileme, Sir Keir Starmer’ın görevden alınma ihtimalinin bahis piyasalarında düşmesi ve Andy Burnham’ın mevcut mali kurallara (bütçe disiplini çerçevesi) bağlılık mesajıyla bağlantılı olduğunu söyledi.
Jeopolitik Gerilim ve Doların “Güvenli Liman” Talebi
İngiliz Sterlini’nde zayıflama görülüyor; GBP/USD paritesi 1,2500 civarında tutunmakta zorlanıyor. Orta Doğu’daki jeopolitik gerilim, ABD dolarını “güvenli liman” (risk artınca yatırımcının sığındığı varlık) olarak öne çıkarıyor. Piyasaların odağında Cuma günü açıklanacak ABD Nisan PCE Fiyat Endeksi var.
Küresel belirsizlik dönemlerinde dolar genelde güçlenir; bu, “güvenli limana kaçış” (riskli varlıklardan çıkıp daha güvenli görülenlere geçiş) davranışının sonucudur. Benzer bir tablo, Ukrayna savaşının ilk dönemlerinde de görülmüştü. Yatırımcılar, artan dalgalanma (fiyatların hızlı ve geniş aralıkta oynaması) ortamına yönelik stratejileri değerlendirebilir. Örneğin “straddle” (aynı vadede aynı kullanım fiyatından hem alım hem satım opsiyonu almak) yaklaşımı, yön tahmininden çok dalgalanmanın artmasına oynar.
Bu haftaki PCE enflasyon verisi kritik. “Çekirdek enflasyon”un (enerji ve gıda gibi oynak kalemler hariç) Fed’in hedefinin üzerinde, yaklaşık %2,8 civarında kalması bekleniyor. Enflasyonun beklentiden yüksek gelmesi, Fed’in “faizleri uzun süre yüksek tutma” duruşunu güçlendirir. Bu da doların Sterlin gibi para birimleri karşısında değer kazanmasına yol açabilir.
BoE Politika Belirsizliği ve GBP/USD Görünümü
İngiltere tarafında veriler BoE görünümünü karmaşık hale getirdi. Manşet enflasyon %2,3’e inse de hizmet enflasyonu (hizmet fiyat artışları) inatçı seyrediyor. Son işsizlik verileri de %4,3’e yükseldi. Bu tablo BoE’yi zorlayarak olası faiz indirimlerinin (politika faizinin düşürülmesi) ötelenmesine neden olabilir.
Bunun sonucu olarak piyasanın 2026 için BoE faiz indirimi beklentileri son bir ayda belirgin şekilde azaldı. İngiltere devlet tahvili getirileri, yatırımcıların para politikasının seyrini yeniden değerlendirmesiyle daha oynak hale geldi. Bu belirsizlik Sterlin için olumsuz bir unsur.
Fed’in daha “şahin” (enflasyonla mücadele için faizi yüksek tutmaya eğilimli) görünümüne karşı BoE’nin daha temkinli kalması, GBP/USD’de aşağı yön riskini artırabilir. Bu çerçevede yatırımcılar, 1,2450 ve 1,2400 civarında kullanım fiyatlı GBP/USD “put” opsiyonlarını (kur düşerse değer kazanan satım opsiyonu) değerlendirebilir. Bu yöntem, maliyeti baştan belli bir şekilde önümüzdeki haftalarda olası düşüşe pozisyon almayı sağlar.
