GBP/USD, aşağı yönlü boşlukla (gap down: fiyatın bir önceki kapanışın belirgin altında açılması) başladıktan sonra kayıplarının bir kısmını telafi etti, ancak Pazartesi Asya işlemlerinde 1,3500 civarında yine de geride seyretti. Hareket, ABD–İran geriliminin yeniden tırmanmasıyla yatırımcıların “güvenli liman” (risk artınca tercih edilen) olarak ABD Doları’na yönelmesiyle geldi.
The Guardian’ın haberine göre İran Dışişleri Bakanlığı Sözcüsü İsmail Baghaei, ABD’nin İran limanları ve kıyı şeridine uyguladığı ablukayı ateşkesi ihlal eden bir “saldırganlık” olarak niteledi. Baghaei, sosyal medyada bunun “toplu cezalandırma” olduğunu ve “savaş suçu ile insanlığa karşı suç” sayıldığını yazdı.
Jeopolitik Gerilim ve Dolar Talebi
İranlı yetkililer Cuma günü boğazın yeniden açılacağını belirtmiş, ancak ABD Başkanı Donald Trump’ın İran limanlarına yönelik ablukayı kaldırmayı reddetmesi sonrası Cumartesi günü bu adımdan geri dönmüştü. İran ordusu, ABD’nin ticari bir gemiye ateş açarak ateşkesi bozduğunu söyledi ve misilleme yapacağını duyurdu.
Piyasalar, kalıcı enflasyon ve Orta Doğu gerilimleri nedeniyle ABD Merkez Bankası’nın (Fed) “uzun süre yüksek faiz” (faizleri hemen indirmeden uzun süre yüksek tutma) duruşunu fiyatlarken (piyasa beklentilerine yansıtmak) Dolar’ı destekledi. Salı günü açıklanacak ABD Perakende Satışlar verisinin Mart’ta aylık %1,3 artması bekleniyor (aylık değişim: bir önceki aya göre), Şubat’ta artış %0,6 olmuştu.
Sterlin, Hürmüz Boğazı geriliminin petrol fiyatlarını yukarı itmesi ve enflasyon endişelerini artırması halinde destek bulabilir. İngiltere Merkez Bankası (BoE) Başkan Yardımcısı Sarah Breeden, çatışmanın piyasalarda birden fazla stresin aynı anda oluşma riskini artırdığını ve geçmiş krizlerden önce görülen kırılganlıkların (piyasayı hassas yapan zayıf noktalar) hâlâ var olduğunu söyledi.
BoE ve Opsiyon Stratejileri
Sterlin tarafında BoE, 2025’tekine benzer bir sınamayla karşı karşıya. Son dönemde İngiltere enflasyonu %3,2’ye gerilese de enerji fiyatlarının yükselme riski, faiz artırımı beklentilerinin tamamen ortadan kalkmadığını gösteriyor. Bu da yatırımcıların BoE’den gelebilecek “şahin” (faiz artırımı/sert sıkılaşma eğilimli) sürprizlere karşı kısa vadeli faiz vadeli işlemlerini (gelecekteki faiz beklentisini yansıtan kontratlar) izlemeleri gerektiğine işaret ediyor.
2025’teki gelişmeler, jeopolitiğin enerji piyasalarını nasıl hızla alevlendirebileceğini net biçimde göstermişti; bu ders bugün de geçerli. Brent petrolün varil fiyatı 87 dolar civarındayken ve Orta Doğu’daki tansiyon yüksek seyrederken, petrol üzerinde alım opsiyonu (call option: belirli fiyattan alma hakkı) almak bu riski doğrudan fiyatlayan bir strateji. Bu yöntem, arz kesintileri (üretim/taşıma aksaması) kaynaklı ani fiyat sıçramalarına karşı koruma sağlayabilir.
Geçen yıl, anlatının (piyasa hikâyesi/algısı) ne kadar hızlı değişip döviz çiftlerinde sert dalgalanmalara yol açabildiğini gördük. Merkez bankaları konusundaki belirsizlik, GBP/USD opsiyonlarında ima edilen oynaklığın (implied volatility: opsiyon fiyatına yansıyan beklenen dalgalanma) düşük fiyatlanmış olabileceğine işaret ediyor. Her iki yönde büyük fiyat hareketinden kazanç hedefleyen “straddle” (aynı vadede hem alım hem satım opsiyonu alma) gibi opsiyon stratejilerinin önümüzdeki haftalarda daha temkinli bir yaklaşım olabileceğini düşünüyoruz.
