Sterlin, Axios’un ABD ve İranlı müzakerecilerin ateşkesi uzatmak ve İran’ın nükleer programı (nükleer faaliyetlere ilişkin anlaşma süreci) için görüşmeleri başlatmak üzere 60 günlük bir **mutabakat zaptı** (tarafların niyetini yazılı olarak kayda geçiren, bağlayıcılığı sınırlı ön anlaşma) konusunda anlaştığını; bunun da Başkan Donald Trump dahil onaylara bağlı olduğunu bildirmesinin ardından Perşembe günü önceki kayıplarının bir kısmını telafi etti ve %0,08 yükseldi. GBP/USD, gün içi 1,3367 dip seviyesinden toparlanarak 1,3437’de işlem görürken, **ABD Dolar Endeksi (DXY)** (doların başlıca para birimlerine karşı gücünü ölçen endeks) doların zayıflamasıyla %0,17 düşüşle 99,05’e geriledi.
ABD verileri makro tabloyu gündemde tuttu. **Çekirdek PCE enflasyonu** (gıda ve enerji hariç, Fed’in yakından izlediği fiyat artışı göstergesi) Nisan’da yıllık bazda %3,2’den %3,3’e yükseldi; ilk çeyrek **GSYH** (bir ekonominin toplam üretimi) artışı yıllık bazda %2’den %1,6’ya aşağı revize edildi. Ayrıca 23 Mayıs ile biten haftada **ilk kez işsizlik maaşı başvuruları** 215 bine çıktı; beklenti 211 bindi. İngiltere siyasetinde İşçi Partisi (Labour) liderliği içindeki gerilimlerin arttığı haberleri öne çıkarken, gözler İngiltere Merkez Bankası (BoE) Başkanı Andrew Bailey’in konuşmasına ve Schmid, Bowman, Paulson ve Daly dahil Fed yetkililerinin açıklamalarına çevrildi. Teknik tarafta GBP/USD 1,3445 civarındaki **Üçlü SMA** (farklı dönemlere ait üç basit hareketli ortalamanın oluşturduğu bölge; trendi göstermede kullanılır) alanının altında 1,3436 civarında; **RSI** (Göreli Güç Endeksi; fiyatın aşırı alım/aşırı satım durumunu ölçen gösterge) 47’ye yakın. Direnç 1,3611 civarında, destek ise 1,3339 ve 1,3159 seviyelerinde görülüyor.
Jeopolitik Gelişmeler ve Kısa Vadeli USD Görünümü
Olası ABD-İran anlaşmasına bağlı olarak kısa vadede ABD dolarında zayıflama bekliyoruz. Ateşkesin netleşmesi, piyasada **risk iştahını artıran** (yatırımcıların daha riskli varlıklara yöneldiği) önemli bir gelişme olur ve doların **güvenli liman** (piyasa stresi artınca tercih edilen varlık) özelliğini zayıflatır. Anlaşma resmen onaylanırsa ilk yükselişi yakalamak için GBP/USD gibi paritelerde **alım (call) opsiyonu** (belirli fiyattan alma hakkı veren sözleşme) değerlendirilebilir.
Ancak bunu zayıf ABD verileriyle birlikte okumak gerekiyor. %3,3 seviyesinde kalıcı görünen çekirdek PCE enflasyonu ile %1,6’ya gerileyen büyümenin birleşimi **stagflasyon** (yüksek enflasyon + zayıf büyüme) riskini artırıyor. Bu durum Fed’i zorlar ve belirsizlik yaratır; bu da dolardaki düşüşün derinleşmesini sınırlayabilir.
Ekonomik ve Siyasi Riskler Arasında Opsiyon Stratejileri
Son veriler bu tabloyu destekliyor: Mayıs **ABD İmalat PMI** (satın alma yöneticileri endeksi; 50 altı daralmaya işaret eder) 49,8’e geriledi ve daralma sinyali verdi. 1970’lere benzer stagflasyon dönemlerinde piyasa oynaklığı (fiyat dalgalanması) genelde artar. Bu nedenle alınacak pozisyonların **hedge** edilmesi (olası ters harekete karşı korunma) önemli.
Paritenin diğer tarafında ise, İngiltere’de iktidardaki İşçi Partisi içindeki siyasi çekişmeler nedeniyle sterlin konusunda temkinliyiz. Bu iç gerilim, GBP/USD’de olası yükselişleri sınırlayabilir. 1,3600 direnç bölgesine yakın seviyelerde **paranın dışında (out-of-the-money) call opsiyonu satışı** (mevcut fiyata göre kullanım fiyatı daha yukarıda olan alım opsiyonunu satmak; prim geliri hedeflenir) bu “tavan” ihtimalinden faydalanmak için daha dengeli bir risk-getiri sunabilir.
Çelişkili etkenler nedeniyle, GBP/USD’nin 1,3445 civarındaki hareketli ortalama bölgesinin hemen altında sıkışık kalmasını ve önümüzdeki haftalarda bant içinde seyretmesini bekliyoruz. **Nötr bir opsiyon stratejisi** olarak **kısa straddle** (aynı kullanım fiyatlı call ve put opsiyonunu aynı anda satmak; fiyat çok oynamazsa ve zaman değeri erirse kazanç sağlar) zaman değerinin erimesinden (opsiyon priminin vade yaklaştıkça azalması) yararlanmak için uygun olabilir. Bu yaklaşım, olumlu jeopolitik haberlerle her iki ekonomideki zayıf iç dinamikler arasında paritenin sıkışıp kalması halinde çalışır.
