Sterlin, piyasaların Cenevre’de Cuma günü imzalanması beklenen ABD-İran anlaşmasına tepki vermesiyle %0,31 yükseldi; bu gelişme risk iştahını artırırken ABD Doları’na olan desteği azalttı. GBP/USD 1,3436 seviyesinde işlem görürken, açıklamanın ardından petrol geriledi; WTI %4,40’ın üzerinde düştü. Dolar da zayıfladı; ABD Dolar Endeksi %0,28 düşüşle 99,52’ye indi. Anlaşmanın, Hürmüz Boğazı’nı yeniden açması ve ABD Donanması’nın ablukasını kaldırması bekleniyor; böylece küresel petrol üretiminin beşte birinin yeniden akışa dönmesi öngörülüyor.
Dikkatler şimdi Fed’e çevriliyor. Enflasyon, %2 hedefinin üzerinde kalmayı sürdürürken, Başkan Kevin Warsh liderliğinde (dört yıllık görev süresi başlıyor) Çarşamba günü bir politika kararı açıklanacak. Birleşik Krallık’ta yerel seçimler Makerfield ara seçimini de kapsıyor; Andy Burnham’ın kazanması bekleniyor. Hafta ayrıca, Perşembe günü yapılacak İngiltere Merkez Bankası (BoE) toplantısı öncesinde enflasyon ve istihdam verilerini getiriyor; faizlerin değişmeden bırakılması bekleniyor. Teknik görünümde GBP/USD 1,3430’da, 1,3472 civarındaki basit hareketli ortalama kümelenmesinin altında bulunuyor; 1,3159’dan gelen trend çizgisi desteği izlenirken RSI (14) 50’nin hemen altında.
Enerji Piyasaları ve Enflasyon Beklentileri
Ani ABD-İran uzlaşması enerji piyasalarında şok etkisi yarattı ve WTI ham petrolde Mart 2023’ten bu yana en büyük tek günlük düşüşe neden oldu. Fiyatlar üzerinde baskının sürmesini bekliyoruz ve 2014’teki arz fazlası döneminde görülen seviyelere benzer şekilde ham petrol opsiyonlarında zımni volatilitede bir sıçrama görüyoruz. Bu ortam, ön ay vadeli ham petrol kontratlarında satış yaparken aşağı yönlü koruma için put almanın temkinli bir strateji olabileceğine işaret ediyor.
Petrol fiyatlarındaki bu çöküş, enflasyon görünümünü köklü biçimde değiştirerek Fed’in bu hafta beklenen faiz artışını son derece düşük olasılıklı hâle getiriyor. Buna paralel olarak Fed fon vadeli işlemlerinde tamamen bir yeniden fiyatlama gördük; piyasa artık üçüncü çeyrekte faiz artışı olasılığını %10’un altına indiriyor; bu oran geçen hafta %70’in üzerindeydi. Odak şimdi, yeni Fed Başkanı Kevin Warsh’ın Çarşamba günü bu dönüşü nasıl iletişimle yöneteceğine kayıyor; bu, ABD Doları için başlıca belirleyici olacak.
Para Birimlerinde Fırsatlar ve Piyasa Stratejisi
Geniş tabanlı dolar zayıflığının beslediği GBP/USD rallisinde pozisyon taşırken, Birleşik Krallık yerel seçimleri ve BoE toplantısı öncesinde daha temkinli bir duruşa geçiyoruz. Burnham’ın olası zaferi, maliye politikası belirsizliği yaratarak İngiltere devlet tahvilleri üzerinde baskı oluşturabilir ve sterlini zayıflatabilir. Bu nedenle, 1,3159’daki kritik destek seviyesinin altına olası bir sarkmaya karşı uzun pozisyonları hedge etmek amacıyla kısa vadeli GBP/USD put opsiyonları almayı değerlendiriyoruz.
Risk iştahının güçlenmesiyle doların gerilemesi, sadece sterlinin ötesinde fırsatlar yaratıyor. Küresel büyüme endişeleri azaldığında genellikle daha iyi performans gösteren Avustralya ve Yeni Zelanda doları gibi emtia bağlantılı para birimlerinde alım (call) opsiyonlarına talebin arttığını gözlemliyoruz. Tarihsel olarak, talep tahribatından kaynaklanmayan sert petrol düşüşleri (ör. 1991’de Körfez Savaşı sonrası dönem) bu para birimlerinin dolar karşısında destek bulmasına yardımcı olmuştur.
