Bank Of England Signals
Para Politikası Kurulu (Monetary Policy Committee: BoE’nin faiz kararını veren kurul), üçüncü çeyrek enflasyon tahminini %2’den yaklaşık %3,5’e yükseltti. Gerekçe olarak ağırlıkla Orta Doğu savaşıyla bağlantılı enerji fiyatlarındaki artışı gösterdi. Catherine Mann, daha uzun süre “faizi sabit tutma” veya faiz artışı ihtimaline dikkat çekti; Swati Dhingra ise faizlerin artırılması gerekebileceğini söyledi. ABD’de Federal Reserve (Fed: ABD Merkez Bankası) faizi %3,50–%3,75 aralığında sabit tuttu ve bu yıl için bir faiz indirimi öngörüsünü korudu. Ancak İran kaynaklı çatışma belirsizliğine vurgu yaptı. Daha fazla yetkili bu yıl hiç indirim olmayabileceğini düşünüyor; bu da ABD Doları’nı destekledi. ABD Dolar Endeksi (US Dollar Index: Doların başlıca para birimlerine karşı gücünü ölçen endeks) 99,00 civarındaki dipten sonra yeniden 99,50’ye yöneldi. CME FedWatch (vadeli işlemlerden beklenen faiz patikasını hesaplayan gösterge) yıl sonuna kadar faiz değişmeme ihtimalini %71,8 olarak fiyatladı. Bazı bankalar, İngiltere tahvil getirilerindeki (yield: tahvilin yatırımcıya sağladığı yıllık getiri) hareketlerin sterlini desteklediğini ancak bunun aşırıya kaçmış olabileceğini; petrol ve Orta Doğu geriliminin ana belirleyiciler olmaya devam ettiğini söyledi.Shift In Market Backdrop
Bugün tablo belirgin biçimde değişti; İngiltere’de enflasyon ciddi şekilde soğudu. Ulusal İstatistik Ofisi’nin (Office for National Statistics) son verilerine göre Tüketici Fiyat Endeksi (CPI: tüketici enflasyonunu ölçen ana gösterge) Şubat 2026’da %2,1 oldu; bu oran geçen yıl korkulandan çok daha düşük. Bu nedenle BoE politikasını değiştirdi ve yavaşlayan ekonomiyi desteklemek için politika faizini %3,00’e indirdi. Atlantik’in öte yanında Fed de sınırlı bir gevşeme (easing: faiz indirimiyle finansal koşulları rahatlatma) sürecine başladı. Fed Fonlama Faizi (Fed Funds Rate: bankaların birbirine gecelik borç verme faizinin hedef aralığı) şu anda %3,25–%3,50 seviyesinde; geçen yılki “sabit” duruşa göre küçük bir düşüş. ABD enflasyonunun yönetilebilir %2,5 seviyesinde olması, faiz indirimlerinde daha temkinli bir yaklaşıma alan açtı. Bu farklılaşan gevşeme hızları GBP/USD paritesi üzerinde baskı oluşturdu; parite şu sıralar 1,2950 civarında işlem görüyor. 2025’te “yüksek getiri beklentisi” (faiz yüksek kalırsa para birimi talebi artabilir) ile gelen sterlin desteği, BoE’nin güvercinleşmesiyle (dovish: faiz indirimi eğilimi) kayboldu. Piyasa yıl sonuna kadar en az iki ek BoE faiz indirimi daha fiyatlıyor; bu da sterlindeki güçlü yükselişleri sınırlıyor. Türev ürün (derivative: değeri döviz, faiz gibi başka bir varlığa bağlı sözleşmeler) işlemi yapanlar için bu, oynaklık (volatility: fiyat dalgalanması) beklentilerinin “faiz indirimi ortamına” göre ayarlanması gerektiği anlamına geliyor. GBP/USD put opsiyonu (put: belirli fiyattan satma hakkı veren opsiyon) almak, özellikle İngiltere büyüme verileri daha da zayıflarsa, BoE’nin gevşeme hızının artmasına karşı pozisyon almak için bir yol olabilir. Sterlin opsiyonlarında ima edilen oynaklık (implied volatility: opsiyon fiyatına yansıyan beklenen dalgalanma) 2025’te jeopolitik gerilimler sırasında görülen zirvelerden geriledi. Orta Doğu çatışmasına ve enerji fiyatlarına etkisine ilişkin endişeler büyük ölçüde azaldı. Brent petrol (Brent Crude: Avrupa’da referans alınan ham petrol türü) fiyatları varil başına 75 dolar civarında dengelendi; bu, geçen yıl enflasyon tahminlerinin yukarı çekilmesine yol açan sıçramalara göre belirgin bir fark. Bu durum, merkez bankalarının daha önce sürdürdüğü uzun süreli şahin duruş (hawkish: faiz artırımı eğilimi) için önemli bir desteği ortadan kaldırdı.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
