Mısır Poundu Üzerindeki Baskı Artıyor
Mısır poundu yeniden baskı altında. USD/EGP (ABD doları/Mısır poundu) kurunun resmi piyasada son dönemde 53 seviyesine yakın, rekor düşük düzeylerde işlem gördüğü belirtiliyor. Portföy çıkışları (yabancı yatırımcıların tahvil/hisse gibi varlıklardan para çekmesi) da baskıyı artırdı. Buna karşılık daha güçlü döviz likiditesi (piyasada kullanılabilir döviz bulunabilirliği) ve iyileşen net yabancı varlıklar (bankacılık sisteminin döviz varlıkları eksi yükümlülükleri) kur piyasasını dengeleyebilecek unsurlar olarak gösteriliyor. Bu tamponlar, çıkışları karşılamaya ve 2026’nın ilerleyen döneminde daha fazla faiz indirimine alan açmaya yardımcı olabilir. Mısır Merkez Bankası’nın Haziran’da biten mali yıl boyunca politika faizini %19’da tutması bekleniyor. Bu tablo, yakın vadede faiz indirimi bekleyenler için dengeleri değiştiriyor. Kısa sürede gevşeme bekleyen pozisyonların yeniden değerlendirilmesi gerekecek. Bu duraklamanın ana nedeni, piyasanın temel hassasiyeti olan enflasyondaki toparlanma. CAPMAS’ın (Mısır resmi istatistik kurumu) verilerine göre Şubat’ta yıllık kentsel enflasyon %36,5’e yükseldi ve 2025’in büyük bölümündeki düşüş eğiliminden dönüş yaşandı. Bu sürpriz artış, merkez bankasının şu aşamada faiz indirmesini zorlaştırıyor.Faiz ve Kur İşlemlerine Etkiler
Mısır poundu üzerindeki baskının arttığı görülüyor; kur bu hafta dolar karşısında 53 seviyesinin üzerine zayıfladı. Bu seviye, 2025 başındaki büyük değer kaybı sonrası görülen dipleri hatırlatıyor. İşlem yapanlar açısından bu zayıflık, temkinli olma gereğine işaret ediyor ve kısa vadede EGP aleyhine pozisyonların (poundun değer kaybına oynayan işlemler) kazançlı kalabileceğini düşündürüyor. Belirsizlik nedeniyle USD/EGP’de opsiyonlarla “volatilite” almak (kurun sert hareketinden faydalanmak) mantıklı görülüyor. Örneğin straddle (aynı vadede aynı kullanım fiyatlı alım ve satım opsiyonunu birlikte alma) stratejisi, kurun hangi yöne gideceğini tahmin etmeden, güçlü bir hareketten kazanç hedefler. Son dört haftada yaklaşık 1,2 milyar dolarlık portföy çıkışı olduğu tahmin ediliyor; bu da piyasada oynaklığın (sert iniş-çıkışların) sürmesine yol açabilir. Faiz türevleri (faize bağlı sözleşmeler) tarafında ise önümüzdeki aylarda “daha uzun süre yüksek faiz” senaryosuna göre pozisyonların güncellenmesi gerekebilir. Buna yakın vadeli faiz vadeli işlemlerinde (futures) satış ya da payer swap (faizin yükselmesine/sabit faiz ödemeye dayalı swap; faiz yüksek kalırsa kazanç hedefleyen işlem) gibi araçlar dahil olabilir. Hızlı bir gevşemeye dönüş beklentisi, en azından yılın ikinci yarısına kadar rafa kalkmış görünüyor. 2026 sonuna kadar %13’e iniş beklentisi korunuyor olsa da bu hedef şu an için uzak. Yakın vadede odak, enflasyon ve son yakıt zamlarının yarattığı sıkı finansal koşullar olacak. Bu unsurların önümüzdeki haftalarda piyasa algısını belirlemesi bekleniyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
